Theo hồ sơ, Anthropic đã dựa vào Amazon và Google để đạt được 47% doanh thu năm 2025.

Theo một bản cáo bạch IPO bí mật được Reuters tiết lộ hôm thứ Ba, nhà phát triển AI Anthropic đã tạo ra khoảng 47% doanh thu năm 2025 thông qua các đối tác điện toán đám mây và các nhà đầu tư lớn, Amazon và Google của Alphabet. Hồ sơ này nhấn mạnh sự tích hợp tài chính sâu rộng của công ty với các gã khổng lồ công nghệ, vốn vừa đóng vai trò quan trọng trong việc phân phối vừa là nhà cung cấp chính về sức mạnh tính toán.

Hiệu quả tài chính và sự phụ thuộc vào đối tác

Tài liệu tiết lộ rằng trong khi doanh thu của Anthropic tăng gấp 12 lần vào năm 2025 lên gần 4,6 tỷ đô la, thì khoản lỗ hoạt động của công ty đã tăng hơn gấp đôi lên hơn 8,0 tỷ đô la. Thị trường Hoa Kỳ chiếm gần hai phần ba tổng doanh thu của công ty.

Sự tăng trưởng này ngày càng gắn liền với các đối tác điện toán đám mây của công ty. Tỷ lệ doanh thu được xử lý thông qua các thị trường của Amazon và Google đã tăng từ chỉ 11% vào năm 2023 lên 32% vào năm 2024, trước khi đạt mức của năm ngoái. Năm 2025, hai công ty đã thu về tổng cộng 351 triệu đô la phí phân phối từ Anthropic, tương đương với khoản hoa hồng khoảng 16 xu cho mỗi đô la doanh thu được tạo ra thông qua nền tảng của họ.

Rủi ro về cơ cấu doanh thu và sự tập trung khách hàng

Doanh thu của Anthropic chủ yếu đến từ phí sử dụng hệ thống trí tuệ nhân tạo Claude, chiếm khoảng 3,8 tỷ đô la trong tổng doanh thu năm 2025. Thu nhập từ phí đăng ký đóng góp thêm 789 triệu đô la. Công ty cho biết họ dự kiến thu nhập từ phí sử dụng sẽ vẫn là nguồn doanh thu chính trong tương lai gần.

Ad

Hồ sơ cũng nêu bật sự tập trung khách hàng đáng kể. Hai khách hàng giấu tên mỗi khách hàng chiếm khoảng 12% doanh thu của Anthropic năm ngoái. Công ty cảnh báo rằng nhiều khách hàng lớn của họ không có hợp đồng dài hạn và có thể giảm hoặc chấm dứt chi tiêu bất cứ lúc nào. Anthropic cũng thừa nhận rằng sự phụ thuộc lớn vào một vài đối tác và nhà cung cấp tạo ra các mối quan hệ phức tạp có thể dẫn đến xung đột lợi ích.

Cam kết đầu tư lớn trong tương lai

Để vận hành các mô hình AI của mình, Anthropic đã ký kết các thỏa thuận dài hạn, quy mô lớn về tài nguyên điện toán. Hồ sơ tiết lộ một số con số quan trọng:

• Cam kết không thể hủy bỏ đối với dịch vụ lưu trữ và điện toán đạt 54,6 tỷ đô la vào cuối năm 2025.
• Đến đầu năm 2026, tổng cam kết dài hạn đã vượt quá 417 tỷ đô la, bao gồm 3,5 gigawatt công suất điện toán chuyên dụng.

Công ty lưu ý rằng việc phân phối các mô hình AI của mình thông qua các nền tảng đám mây của Amazon, Google và Microsoft cho phép họ tận dụng mạng lưới bán hàng của các công ty này và đẩy nhanh tốc độ thâm nhập thị trường. Theo hồ sơ, Anthropic đang tìm kiếm mức định giá khoảng 2 nghìn tỷ đô la khi họ có kế hoạch đầu tư hàng trăm tỷ đô la để thúc đẩy tăng trưởng.