เงินเยนพุ่งแข็งค่าสุดรอบหลายเดือน ตลาดคาดการณ์ BOJ ขึ้นดอกเบี้ยสัปดาห์หน้า

ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นแตะระดับแข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ โดยการเคลื่อนไหวล่าสุดนี้ไม่ได้เกิดจากความกังวลเรื่องการแทรกแซงค่าเงินจากทางการญี่ปุ่น แต่เป็นผลมาจากการที่นักลงทุนปรับสถานะเพื่อรับมือกับการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) มีแนวโน้มสูงที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า

ปัจจัยหนุนการขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ

การคาดการณ์ดังกล่าวมีน้ำหนักมากขึ้นหลังจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งสนับสนุนการตัดสินใจของ BOJ ในการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

• ตัวเลข GDP: ญี่ปุ่นได้ปรับเพิ่มประมาณการผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) สำหรับไตรมาสที่ 2
• ค่าจ้างที่แท้จริง: ข้อมูลในเดือนกรกฎาคมชี้ว่า ค่าจ้างที่แท้จริง (Real Wages) เติบโตขึ้นในอัตราสูงสุดในรอบ 5 ปีเมื่อเทียบเป็นรายปี

นอกจากนี้ ในตลาดยังมีการคาดการณ์ว่า BOJ อาจพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 0.25% ตามปกติ แม้ว่ามุมมองดังกล่าวยังคงเป็นความเห็นส่วนน้อยก็ตาม การแข็งค่าของเงินเยนยังส่งผลให้ค่าเงินในภูมิภาคเอเชียอื่นๆ เช่น หยวนของจีน และวอนของเกาหลีใต้ แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

ผลกระทบต่อตลาดการเงิน

Ad

การแข็งค่าอย่างรวดเร็วของเงินเยนสร้างความกังวลในตลาดเกี่ยวกับการปิดสถานะ Yen-funded carry trades ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนกู้ยืมเงินเยนต้นทุนต่ำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในสกุลเงินอื่น การแข็งค่าของเงินเยนจะทำให้ต้นทุนการชำระคืนเงินกู้สูงขึ้นและอาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก

ผลกระทบดังกล่าวสะท้อนให้เห็นในตลาดหุ้นโตเกียว โดยดัชนี Nikkei ร่วงลงเกือบ 2% ในวันอังคาร ขณะที่ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทซึ่งกลับมาเปิดทำการหลังวันหยุดยาว ก็มีแนวโน้มปรับตัวลดลง โดยดัชนีล่วงหน้าส่วนใหญ่อยู่ในแดนลบ

ภาพรวมเศรษฐกิจโลกยังแกร่ง แต่เผชิญแรงกดดัน

แม้ตลาดจะมีความกังวล แต่ภาพรวมเศรษฐกิจโลกยังคงแข็งแกร่ง โดยข้อมูล GDP ไตรมาส 2 ของยูโรโซนก็ถูกปรับเพิ่มขึ้นเช่นกัน ประกอบกับตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม ซึ่งทั้งหมดนี้สนับสนุนแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางต่างๆ ทั่วโลก รวมถึงธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเดือนนี้

อย่างไรก็ตาม ตลาดกำลังเผชิญแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่กำลังไต่ระดับกลับไปสู่ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางเพิ่มสูงขึ้น สถานการณ์นี้สร้างความขัดแย้งระหว่างภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สดใส ซึ่งเป็นผลดีต่อตลาดหุ้น กับความจำเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมภาวะเศรษฐกิจร้อนแรงเกินไป ซึ่งอาจเป็นปัจจัยฉุดรั้งตลาดได้