นักวิเคราะห์ชี้ แผนปรับโครงสร้าง Volkswagen อาจเปลี่ยนมุมมองนักลงทุนที่เชื่อว่า 'แก้ไขไม่ได้'

นักวิเคราะห์จาก Deutsche Bank ระบุว่า นักลงทุนจำนวนมากมองว่า Volkswagen (ETR: VOWG_p) เป็นบริษัทที่ "ไม่สามารถแก้ไขได้" เนื่องจากโครงสร้างการกำกับดูแลที่ซับซ้อนและปัญหาด้านต้นทุนที่ยืดเยื้อ อย่างไรก็ตาม การอนุมัติแผนปรับโครงสร้าง "Zukunftsplan 2030" ล่าสุด อาจเป็นจุดเริ่มต้นที่ท้าทายมุมมองดังกล่าว

ความกังขาของนักลงทุนไม่ได้อยู่ที่ว่า Volkswagen มีปัญหาร้ายแรงหรือไม่ แต่อยู่ที่ความสามารถของฝ่ายบริหารในการตัดสินใจเรื่องที่ยากลำบากภายใต้โครงสร้างองค์กรที่เป็นอยู่ ซึ่งการอนุมัติแผนใหม่นี้ถือเป็นหลักฐานชิ้นสำคัญที่แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงสามารถเกิดขึ้นได้

เป้าหมายหลักของแผน Zukunftsplan 2030

แผนการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่นี้ยังคงเป้าหมายหลักส่วนใหญ่ไว้ตามเดิม เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและขีดความสามารถในการแข่งขันของบริษัท โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้:

• ลดจำนวนพนักงาน ประมาณ 50,000 ตำแหน่งภายในปี 2030
• ปรับลดขนาดพอร์ตโฟลิโอและธุรกิจ ลงประมาณหนึ่งในสาม
• ใช้ประเทศจีนเป็นศูนย์กลางการส่งออก ไปยังกลุ่มประเทศกำลังพัฒนา (Global South) มากขึ้น
• มุ่งเน้นการปรับปรุงอัตรากำไร กระแสเงินสดอิสระ ประสิทธิภาพการใช้เงินทุน และความสามารถในการแข่งขัน

ความท้าทายด้านต้นทุนการผลิตในเยอรมนี

Ad

หนึ่งในความท้าทายที่สำคัญที่สุดคือต้นทุนการผลิตที่สูงในเยอรมนี Volkswagen ยอมรับว่ามีกำลังการผลิตส่วนเกินในยุโรปอยู่ประมาณ 500,000 คันต่อปี โดยเฉพาะโรงงานในเมืองเอ็มเดน, ซวิคเคา, ฮันโนเวอร์ และเนคคาร์ซูล์ม ที่ยังขาดความสามารถในการแข่งขัน

แทนที่จะปิดโรงงานเหล่านี้ในทันที Volkswagen ได้ให้เวลาจนถึงเดือนมิถุนายน 2027 เพื่อให้โรงงานดังกล่าวปรับปรุงระดับต้นทุนให้สามารถแข่งขันได้ และมีโอกาสได้รับมอบหมายให้ผลิตรถยนต์รุ่นใหม่ในอนาคต การแก้ไขปัญหาข้อเสียเปรียบด้านต้นทุนเชิงโครงสร้างในเยอรมนีถือเป็นหัวใจสำคัญของการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน

มุมมองนักวิเคราะห์และผลกระทบ

Deutsche Bank มองว่าการที่แผนนี้ "ได้รับการอนุมัติ" เป็นเรื่องสำคัญยิ่งกว่ารายละเอียดในแผน เพราะมันแสดงให้เห็นว่าการตัดสินใจที่ยากลำบากสามารถเกิดขึ้นได้จริงใน Volkswagen อย่างไรก็ตาม การนำแผนไปปฏิบัติให้เกิดผลสำเร็จคือบททดสอบที่แท้จริงนับจากนี้

สถานการณ์ของ Volkswagen อาจส่งผลกระทบในวงกว้างต่ออุตสาหกรรมยานยนต์ยุโรป ซึ่งกำลังเผชิญกับปัญหาการเติบโตที่ชะลอตัว กำลังการผลิตส่วนเกิน การแข่งขันจากจีน และแรงกดดันด้านผลตอบแทน ทั้งนี้ Deutsche Bank ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น Volkswagen โดยให้ราคาเป้าหมายที่ €115 ซึ่งสูงกว่าราคาปิดที่ €76.36 เมื่อวันที่ 3 กันยายน อยู่ประมาณ 51%