หุ้น Tyra Biosciences ดิ่งกว่า 30% หลังผลทดลองยารักษามะเร็งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์

ราคาหุ้นของ Tyra Biosciences (TYRA) ดิ่งลงถึง 31.1% สู่ระดับ 18.42 ดอลลาร์สหรัฐ ในการซื้อขายล่วงหน้าก่อนเปิดตลาด หลังจากบริษัทเปิดเผยผลการทดลองทางคลินิกระยะที่ 2 (SURF302) ของยา dabogratinib ซึ่งเป็นยารับประทานสำหรับรักษามะเร็งกระเพาะปัสสาวะชนิดไม่ลุกลามเข้ากล้ามเนื้อ (NMIBC) ที่มีอัตราการตอบสนองต่ำกว่าที่นักลงทุนคาดหวังไว้

ผลลัพธ์ทางคลินิกต่ำกว่าเป้าหมาย

ข้อมูลจากการทดลอง SURF302 แสดงให้เห็นว่ายา dabogratinib ในขนาด 60 มิลลิกรัมต่อวัน สามารถทำให้อัตราการตอบสนองโดยรวม (overall response rate) อยู่ที่ 79% แต่อัตราการตอบสนองโดยสมบูรณ์ (complete response rate หรือ CR) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ตลาดจับตามอง กลับอยู่ที่เพียง 64%

ตัวเลขดังกล่าวถือว่าต่ำกว่าเกณฑ์ความสำเร็จที่นักวิเคราะห์หลายสำนักได้วางไว้ โดยทั้ง Piper Sandler และ H.C. Wainwright ระบุอย่างชัดเจนว่าอัตรา CR ที่ 70% ภายใน 3 เดือน คือเกณฑ์ขั้นต่ำสำหรับความสำเร็จ ดังนั้นผลลัพธ์ที่ 64% จึงถือเป็นความผิดหวังอย่างชัดเจนสำหรับตลาด แม้ว่ายาจะมีความปลอดภัยที่ดีและมีผลข้างเคียงน้อยก็ตาม

ความคาดหวังที่สูงและความผิดหวังของนักลงทุน

ก่อนการประกาศผลการทดลอง ราคาหุ้น Tyra Biosciences ได้ปรับตัวสูงขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 13% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนได้ตั้งความคาดหวังต่อผลลัพธ์ในเชิงบวกไว้สูงมากแล้ว การที่ผลลัพธ์ออกมาต่ำกว่าเกณฑ์ที่นักวิเคราะห์กำหนด จึงสร้างแรงเทขายอย่างหนัก

Ad

บริษัท Piper Sandler ซึ่งเคยให้คำแนะนำ "Overweight" และราคาเป้าหมายที่ 56 ดอลลาร์ ประเมินว่ายา dabogratinib มีโอกาสสร้างรายได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเฉพาะในข้อบ่งใช้นี้ การพลาดเป้าหมายสำคัญจึงทำให้นักลงทุนต้องประเมินมูลค่าและโอกาสความสำเร็จของยาในอนาคตใหม่

ปัจจัยมหภาคกดดันเพิ่มเติม

นอกเหนือจากผลการทดลองที่น่าผิดหวังแล้ว บรรยากาศการลงทุนโดยรวมยังไม่เอื้ออำนวย ดัชนีหลักของสหรัฐฯ ทั้ง S&P 500, Dow Jones และ Nasdaq ต่างปรับตัวลดลงในตลาดล่วงหน้า ท่ามกลางความกังวลของนักลงทุนต่อทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) หลังจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของเดือนสิงหาคมออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ปัจจัยเหล่านี้สร้างบรรยากาศการลงทุนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) โดยเฉพาะในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีชีวภาพที่มีความผันผวนสูง

แม้ทางบริษัทจะระบุว่าขนาดยา 60 มิลลิกรัมต่อวันเป็นขนาดที่เหมาะสมสำหรับแผนการพัฒนาเพื่อยื่นขอขึ้นทะเบียนในอนาคต และจะมีการศึกษาขนาดยา 70 มิลลิกรัมเพิ่มเติม แต่นักลงทุนได้ปรับลดราคาหุ้นลงเพื่อสะท้อนความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเส้นทางการอนุมัติและโอกาสทางการค้าของยาตัวนี้