ทำไมหุ้น Strategy ร่วงหนัก? เผยสาเหตุจากการเทขาย Bitcoin และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

หุ้นของบริษัท Strategy Inc. (MSTR) ร่วงลง 3.7% ในการซื้อขายช่วงเช้า หลังจากเผชิญกับปัจจัยลบหลายประการ ทั้งจากปัจจัยเฉพาะของบริษัทและภาพรวมของเศรษฐกิจมหภาคที่ย่ำแย่ลง ส่งผลให้ราคาหุ้นแตะระดับต่ำสุดของวันที่ 91.78 ดอลลาร์สหรัฐ

ปัจจัยหลักมาจากการที่บริษัทเปิดเผยข้อมูลว่าได้ขาย Bitcoin จำนวน 3,588 BTC คิดเป็นมูลค่าประมาณ 216 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในระหว่างวันที่ 29 มิถุนายน ถึง 5 กรกฎาคม เพื่อนำเงินไปชำระภาระผูกพันในการจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ ซึ่งนับเป็นการขาย Bitcoin ครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่บริษัทเริ่มใช้กลยุทธ์การถือครอง Bitcoin เป็นสินทรัพย์คงคลังในปี 2020 นอกจากนี้ บริษัทยังรายงานผลขาดทุนจากสินทรัพย์ดิจิทัลในไตรมาสที่สองเป็นมูลค่า 8.32 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากมูลค่าตลาดของ Bitcoin ที่บริษัทถือครองอยู่ลดลงต่ำกว่าราคาต้นทุน

แรงกดดันยังเพิ่มขึ้นจากการที่นักวิเคราะห์จาก Mizuho ได้ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้น MSTR ลงเกือบ 20% จาก 265 ดอลลาร์ เหลือ 213 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม แม้จะยังคงคำแนะนำ "ดีกว่าตลาด" (Outperform) ไว้ แต่การปรับลดราคาเป้าหมายสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นต่อรูปแบบการบริหารเงินทุนของ Strategy ในขณะที่ภาระการจ่ายเงินปันผลรายปีของบริษัทสูงถึงประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ และราคาต้นทุนเฉลี่ยของ Bitcoin ที่ถือครองอยู่ที่ประมาณ 75,476 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ซึ่งสูงกว่าราคาตลาดในปัจจุบันมาก

Ad

ในขณะเดียวกัน สภาพแวดล้อมของตลาดในวงกว้างก็ไม่เอื้ออำนวย ความตึงเครียดทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้สร้างความสั่นสะเทือนให้กับสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก ส่งผลให้ราคา Bitcoin ร่วงลงอย่างหนัก และซ้ำเติมการดิ่งลงของหุ้น MSTR เนื่องจากมีความสัมพันธ์ที่อ่อนไหวสูงกับราคาคริปโทเคอร์เรนซี ดัชนีสำคัญของสหรัฐฯ เช่น S&P 500, Dow Jones และ Nasdaq ต่างปรับตัวลดลง ซึ่งสะท้อนถึงภาวะการลงทุนที่ปิดรับความเสี่ยง (risk-off) ในตลาด

โดยสรุป ปัจจัยเหล่านี้ได้สร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อหุ้น Strategy ทั้งการขาย Bitcoin ครั้งใหญ่ที่สุดในราคาที่ต่ำกว่าทุน, การขาดทุนรายไตรมาสหลายพันล้านดอลลาร์, การปรับลดราคาเป้าหมายจากนักวิเคราะห์ และการเทขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกกระตุ้นจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ ทั้งหมดนี้ได้ผลักดันให้ราคาหุ้นลดลงต่ำกว่าราคาปิดก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ