UBS ชี้เงินปอนด์แข็งค่าต่อได้อีก รับอานิสงส์ส่วนต่างผลตอบแทน

ธนาคาร UBS เปิดเผยในบทวิเคราะห์ล่าสุดว่า เงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) มีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้นต่อเนื่องในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หลังจากที่เริ่มทรงตัวได้ในช่วงที่ผ่านมา โดยปัจจัยหนุนสำคัญมาจากความได้เปรียบด้านผลตอบแทน (Yield Advantage) ที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุน

ปัจจัยหนุนจากส่วนต่างผลตอบแทน

UBS ระบุว่าเงินปอนด์มอบผลตอบแทนที่สูงที่สุดในยุโรป หากไม่นับรวมโครนนอร์เวย์ซึ่งมีสภาพคล่องน้อยกว่า โดยปัจจุบันเงินปอนด์ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเงินยูโรอยู่ประมาณ 1.5% ซึ่งความได้เปรียบนี้เป็นแรงจูงใจสำคัญสำหรับนักลงทุนที่กำลังแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น

นอกจากนี้ ปัจจัยอื่นๆ ที่สนับสนุนค่าเงินปอนด์ ได้แก่

• ข้อมูลเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรที่ออกมาแข็งแกร่งขึ้นในช่วงหลัง
• ผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ค่อยๆ ลดลง
• การคาดการณ์ว่าแผนการคลังของรัฐบาลใหม่จะไม่สร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด

ปัจจัยเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะขาย (Short-covering) ในเงินปอนด์ ซึ่งปัจจุบันยังมีสถานะขายคงค้างอยู่ในระดับสูง และจะเป็นแรงหนุนให้ค่าเงินปรับตัวขึ้นได้อีก

คาดการณ์ทิศทาง EUR/GBP

Ad

UBS คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน EUR/GBP จะค่อยๆ ปรับตัวลดลงสู่ระดับ 0.84 ก่อนจะทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 0.85 ในระยะถัดไป โดยธนาคารได้ปรับเพิ่มตัวเลขคาดการณ์สำหรับเดือนกันยายน 2027 เป็น 0.85 ด้วย

สำหรับเงินยูโรนั้น UBS ไม่ได้มีมุมมองที่เป็นลบ แต่เชื่อว่าตลาดได้รับรู้ข่าวดีส่วนใหญ่ไปแล้ว ทั้งความคาดหวังเรื่องการเติบโตทางเศรษฐกิจจากมาตรการการคลัง และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในเดือนกันยายน ซึ่ง UBS เชื่อว่าจะเป็นจุดสิ้นสุดของวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ย

ความเสี่ยงสำคัญที่ต้องจับตา

ความเสี่ยงหลักต่อการคาดการณ์นี้คือ การเมืองภายในสหราชอาณาจักร โดย UBS เตือนว่าความเชื่อมั่นของตลาดอาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว หากแผนงบประมาณในเดือนพฤศจิกายนหรือแถลงการณ์ต่างๆ ของรัฐบาลชุดใหม่ถูกมองว่า "ขาดความรอบคอบทางการคลัง"

นอกจากนี้ หากเศรษฐกิจในยูโรโซนฟื้นตัวแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ ก็อาจผลักดันให้ค่าเงิน EUR/GBP ดีดตัวขึ้นเหนือระดับ 0.86 ซึ่งจะเป็นความท้าทายต่อมุมมองของธนาคาร