หุ้นกลุ่มรถไฟสหรัฐฯ ผลงานไตรมาส 2 สดใส จับตาดีลควบรวมครั้งประวัติศาสตร์ UNP-NSC

บริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรมรถไฟของสหรัฐฯ รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 ออกมาแข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างถ้วนหน้า อย่างไรก็ตาม ปัจจัยสำคัญที่กำลังกำหนดทิศทางการลงทุนของทั้งภาคส่วนในขณะนี้คือข้อเสนอการควบรวมกิจการครั้งประวัติศาสตร์ระหว่าง Union Pacific และ Norfolk Southern

ผลประกอบการไตรมาส 2 แข็งแกร่งเกินคาด

บริษัทรถไฟ 4 แห่งที่ประกาศผลประกอบการออกมาแล้ว สามารถทำกำไรต่อหุ้น (EPS) และรายได้สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ทั้งหมด นำโดย Norfolk Southern ที่มีกำไรต่อหุ้นสูงกว่าคาดการณ์ถึง +8.98%

• Norfolk Southern (NSC): กำไรต่อหุ้นสูงกว่าคาด +8.98%, รายได้สูงกว่าคาด +6.1%
• Canadian National (CNI): กำไรต่อหุ้นสูงกว่าคาด +7.77%, รายได้สูงกว่าคาด +4.2%
• Union Pacific (UNP): กำไรต่อหุ้นสูงกว่าคาด +6.90%, รายได้สูงกว่าคาด +3.8%
• CSX Corporation (CSX): กำไรต่อหุ้นสูงกว่าคาด +5.88%, รายได้สูงกว่าคาด +2.6%

นอกจากนี้ บริษัทส่วนใหญ่ยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปี 2026 ซึ่งสะท้อนความเชื่อมั่นของผู้บริหารต่อแนวโน้มธุรกิจในช่วงที่เหลือของปี

ดีลควบรวมที่อาจเปลี่ยนโฉมอุตสาหกรรม

Ad

ข่าวใหญ่ที่สุดในขณะนี้คือการที่ Union Pacific (UNP) กำลังเดินหน้าเจรจาเพื่อควบรวมกิจการกับ Norfolk Southern (NSC) ซึ่งเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อนักลงทุนมากกว่าตัวเลขผลประกอบการเสียอีก โดยล่าสุดมีพัฒนาการสำคัญคือการที่ Canadian National (CNI) ได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจ (MOU) ยุติการคัดค้านดีลดังกล่าว เพื่อแลกกับสิทธิ์ในการเข้าถึงเส้นทางบางส่วน ซึ่งช่วยลดอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่สำคัญลงไปได้

ความคืบหน้านี้ทำให้ NSC กลายเป็นหุ้นที่น่าสนใจทั้งในแง่ของการลงทุนตามปัจจัยพื้นฐานและการเก็งกำไรส่วนต่างราคาจากการควบรวมกิจการ (Merger Arbitrage) โดยบริษัทหลักทรัพย์ Evercore ISI ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น NSC ขึ้นเป็น $358

CSX โดดเด่นด้านพื้นฐาน และ CP ที่ต้องจับตา

หากพิจารณาในด้านคุณภาพปัจจัยพื้นฐานและการดำเนินงาน CSX Corporation (CSX) ถือเป็นบริษัทที่โดดเด่นที่สุดในกลุ่ม โดยในไตรมาสที่ 2 บริษัทมีรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ $3.94 พันล้าน อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัว 240bps เมื่อเทียบกับปีก่อน และปริมาณการขนส่งสินค้าระหว่างรูปแบบ (Intermodal) เพิ่มขึ้น +9% ซึ่งเป็นสัญญาณยืนยันว่าวัฏจักรการขนส่งสินค้ากำลังเข้าสู่ช่วงขาขึ้นอย่างชัดเจน

ในทางกลับกัน Canadian Pacific KC (CP) เป็นบริษัทใหญ่รายเดียวที่ยังไม่รายงานผลประกอบการ (กำหนดวันที่ 29 ก.ค.) และมีประวัติทำกำไรต่ำกว่าคาดมาตลอด 4 ไตรมาสล่าสุด อย่างไรก็ตาม ด้วยแนวโน้มที่แข็งแกร่งของทั้งอุตสาหกรรม ทำให้นักลงทุนบางส่วนมองว่า CP อาจมีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่น่าสนใจหากสามารถพลิกกลับมามีผลประกอบการที่ดีกว่าคาดได้ในครั้งนี้