หุ้น PayPal ร่วง 12% สวนทางปริมาณซื้อขายออปชันพุ่งทะลุ 1.3 แสนสัญญา โดย Call มีปริมาณมากกว่า Put ถึง 2 เท่า

ปริมาณการซื้อขายออปชันของ PayPal Holdings Inc (PYPL) พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก แตะระดับ 134,092 สัญญา ในช่วงเช้าของการซื้อขาย สวนทางกับราคาหุ้นที่ร่วงลงเกือบ 12% สู่ระดับ 54.20 ดอลลาร์ โดยที่น่าสนใจคือปริมาณ Call Option (สิทธิในการซื้อ) มีจำนวนมากกว่า Put Option (สิทธิในการขาย) ถึงกว่า 2 เท่า ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนบางส่วนกำลังคาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะดีดตัวกลับในระยะสั้น

สัญญาณจากตลาดออปชัน

ข้อมูลจาก Investing.com ระบุว่า ปริมาณการซื้อขายออปชันที่เพิ่มขึ้นอย่างผิดปกตินี้ ส่วนใหญ่มาจากฝั่ง Call Option ที่มีจำนวนถึง 90,372 สัญญา เทียบกับ Put Option ที่ 43,720 สัญญา การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ว่าแม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลงแรง แต่นักลงทุนจำนวนมากกลับเข้ามาเก็งกำไรในทิศทางขาขึ้น หรืออาจเป็นการเข้าป้องกันความเสี่ยงสำหรับสถานะขาย (Short Position) ที่มีอยู่

ธุรกรรมที่น่าสนใจประกอบด้วย:

• October $60/$67.50 call spread: มีการซื้อขายถึง 8,794 สัญญา ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่เดิมพันกับการฟื้นตัวในกรอบจำกัด สะท้อนมุมมองว่าหุ้นมีโอกาสปรับขึ้นแต่ไม่น่าจะกลับไปสู่จุดสูงสุดเดิมในเร็วๆ นี้
• August 28 $55 call: มีปริมาณการซื้อขาย 7,622 สัญญา ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสถานะที่เปิดใหม่ สะท้อนการเดิมพันว่าราคาหุ้นจะดีดตัวกลับอย่างรวดเร็วภายในวัน
• September 4 $55/$57 call spread: อีกหนึ่งกลยุทธ์ที่เดิมพันกับการฟื้นตัวในกรอบจำกัดระยะสั้น จำนวน 4,782 สัญญา

ความผันผวนและมุมมองนักลงทุน

Ad

ค่าความผันผวนโดยนัย (Implied Volatility) ระยะ 3 เดือนของ PayPal เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 37.16% ซึ่งสะท้อนว่าตลาดคาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะแกว่งตัวรุนแรงขึ้นในอนาคตอันใกล้ แต่ยังไม่ถึงระดับที่เรียกว่าตื่นตระหนก ขณะเดียวกัน ส่วนต่างของราคา Call Option ที่อยู่นอกราคาใช้สิทธิ์ (Out-of-the-money) ได้ลดลงอย่างมาก ซึ่งเป็นสัญญาณว่าค่าพรีเมียมจากการเก็งกำไรเรื่องการเข้าซื้อกิจการได้หายไปแล้ว ทำให้นักลงทุนหันมาให้ความสนใจกับเป้าหมายการฟื้นตัวที่เป็นไปได้จริงมากขึ้น

ภาพรวมจากตลาดออปชันชี้ว่า นักลงทุนกำลังวางสถานะเพื่อรับประโยชน์จากการดีดตัวทางเทคนิค (Technical Bounce) หลังราคาหุ้นร่วงลงหนัก โดยใช้กลยุทธ์ที่มีการควบคุมความเสี่ยงอย่าง Call Spread ซึ่งจำกัดทั้งผลกำไรและขาดทุน แทนที่จะเป็นการเข้าซื้อ Call Option โดยตรงซึ่งมีความเสี่ยงสูงกว่า

บริบทและปัจจัยพื้นฐาน

การร่วงลงของราคาหุ้นมีขึ้นหลังจากมีรายงานข่าวเกี่ยวกับการล่มสลายของดีลระหว่าง Advent และ Stripe ซึ่งส่งผลให้ความหวังเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการที่เคยเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นก่อนหน้านี้หมดไป ปัจจุบัน หุ้น PayPal ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรย้อนหลัง (P/E) เพียง 11.1 เท่า และมีอัตราผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow Yield) มากกว่า 12%

แม้ว่าราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์จะอยู่ที่ 60.57 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบัน แต่ล่าสุดมีการปรับลดประมาณการลงถึง 19 ครั้ง ประกอบกับความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เปราะบาง โดยเห็นได้จากราคาหุ้นที่ปรับตัวลงแม้ว่าผลประกอบการไตรมาสล่าสุดจะออกมาดีกว่าคาดการณ์ก็ตาม สำหรับปัจจัยที่ต้องจับตาต่อไปคือการรายงานผลประกอบการครั้งถัดไปในวันที่ 27 ตุลาคม ซึ่งจะให้ทิศทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มของบริษัท