Goldman Sachs ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น Nio เป็น "ซื้อ" ชี้เป้าการเติบโตแข็งแกร่งและมูลค่าน่าสนใจ

Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนในหุ้นของผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าสัญชาติจีน Nio (NYSE:NIO, HK:9866) ขึ้นเป็น "ซื้อ" (Buy) จากเดิม "ถือ" (Neutral) โดยระบุถึงแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและมูลค่าหุ้นที่น่าดึงดูด ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นดีดตัวขึ้น 2% ในการซื้อขายล่วงหน้าของตลาดหุ้นสหรัฐฯ

มุมมองเชิงบวกจาก Goldman Sachs

นักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs ชี้ว่าการปรับเพิ่มคำแนะนำครั้งนี้สะท้อนความคาดหวังว่า Nio จะสามารถสร้างการเติบโตของยอดขายได้เร็วที่สุดแห่งหนึ่งในอุตสาหกรรม ควบคู่ไปกับความสามารถในการทำกำไรขั้นต้นในระดับพรีเมียม และการพลิกฟื้นของกำไรและกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่แข็งแกร่งในปี 2026

ปัจจัยสำคัญมาจากการเปิดตัวรถยนต์รุ่นใหม่ ES8 และ ES9 ที่ประสบความสำเร็จอย่างสูง จนสามารถครองส่วนแบ่งการตลาดอันดับ 1 ที่ 39% ในกลุ่มรถยนต์พลังงานใหม่ (NEV) ของจีนที่มีราคาสูงกว่า 400,000 หยวน นอกจากนี้ ยอดขายของ Nio ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ยังเติบโตถึง 67% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สวนทางกับตลาด NEV ในประเทศโดยรวมที่หดตัวลง 14%

คาดการณ์ผลประกอบการและราคาเป้าหมาย

Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายใน 12 เดือนข้างหน้าสำหรับหุ้น Nio โดยหุ้น ADRs ในตลาดสหรัฐฯ อยู่ที่ 7.00 ดอลลาร์สหรัฐ และหุ้นที่จดทะเบียนในฮ่องกงอยู่ที่ 55 ดอลลาร์ฮ่องกง ซึ่งสะท้อนถึงอัปไซด์ (upside) หรือโอกาสที่ราคาจะปรับตัวขึ้นได้อีกประมาณ 47%

Ad

ธนาคารคาดการณ์ว่าในปี 2026 ทั้งปี ยอดขายและรายได้ของ Nio จะเติบโต 43% และ 60% ตามลำดับ และจะสามารถพลิกกลับมามีกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว 1.6 พันล้านหยวน จากที่ขาดทุน 12.4 พันล้านหยวนในปี 2025 ขณะที่กระแสเงินสดอิสระคาดว่าจะเปลี่ยนจากติดลบ 3.1 พันล้านหยวน มาเป็นบวก 12.1 พันล้านหยวน

มูลค่าหุ้นน่าสนใจสวนทางปัจจัยพื้นฐาน

Goldman Sachs มองว่าราคาหุ้น Nio ในปัจจุบัน ซึ่งลดลงแล้ว 6% ตั้งแต่ต้นปี และร่วงลง 32% จากจุดสูงสุดในเดือนเมษายน 2026 นั้น "ไม่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานของบริษัทที่กำลังปรับตัวดีขึ้น" (disconnected from the company’s improving fundamentals)

นักวิเคราะห์ชี้ว่าหุ้น Nio ซื้อขายในระดับราคาที่ต่ำกว่าคู่แข่งในกลุ่มรถยนต์ไฟฟ้าล้วน (pure-EV) อยู่ 25% ถึง 29% เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (P/S) ในปี 2026-2027 ซึ่งถือเป็นระดับที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับแรงผลักดันจากผลิตภัณฑ์ของบริษัท ปัจจัยกระตุ้นในอนาคต ได้แก่ การเร่งส่งมอบรถรุ่น ES8 แบบ 5 ที่นั่ง และการปรับปรุงผลกำไรที่จะปรากฏในรายงานผลประกอบการครั้งถัดไป