หุ้น Navitas ร่วงหนักสวนทางรายได้ เหตุขาดทุนต่อหุ้นสูงเกินคาดมหาศาล

หุ้นของ Navitas Semiconductor (NVTS) ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด แม้บริษัทจะรายงานรายได้ในไตรมาสที่ 2 สูงกว่าที่คาดการณ์ แต่ผลขาดทุนต่อหุ้นที่สูงเกินคาดอย่างมหาศาลได้บดบังข่าวดีดังกล่าวและสร้างความกังวลอย่างหนักในหมู่นักลงทุน

ผลประกอบการไตรมาส 2 สวนทางคาดการณ์

Navitas เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 หลังปิดตลาดเมื่อวันจันทร์ ซึ่งแสดงให้เห็นภาพที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงระหว่างรายได้และกำไร โดยตัวเลขสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อตลาดมีดังนี้

• รายได้: อยู่ที่ 10.53 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 9.84 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ผลขาดทุนต่อหุ้น (Non-GAAP): ขาดทุน 0.95 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ว่าจะขาดทุนเพียง 0.04 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างมาก

ขนาดของผลขาดทุนที่สูงกว่าคาดการณ์ถึง 0.91 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ได้กลายเป็นปัจจัยหลักที่นักลงทุนให้ความสำคัญมากกว่าตัวเลขรายได้ที่เติบโตเกินคาด ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงตั้งแต่การซื้อขายนอกเวลาทำการ

แนวโน้มอนาคตยังสดใส แต่ไม่พอพยุงราคา

Ad

แม้ผลประกอบการล่าสุดจะน่าผิดหวัง แต่บริษัทได้คาดการณ์แนวโน้มในไตรมาสที่ 3 ในทิศทางบวก โดยคาดว่าจะมีรายได้ที่ 13.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ค่ากลาง) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เกือบ 22% และคิดเป็นการเติบโต 28% จากไตรมาสก่อนหน้า

ฝ่ายบริหารคาดว่ารายได้จะกลับมาเติบโตเมื่อเทียบเป็นรายปี เนื่องจากบริษัทกำลังปรับกลยุทธ์ไปมุ่งเน้นผลิตภัณฑ์กำลังไฟฟ้าสูงสำหรับศูนย์ข้อมูล AI และลดสัดส่วนจากตลาดมือถือและสินค้าอุปโภคบริโภคระดับล่าง ขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ Baird ยังคงคำแนะนำ "Outperform" (ดีกว่าตลาด) และให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 20 ดอลลาร์สหรัฐ

ปัจจัยกดดันอื่น ๆ และภาพรวมตลาด

แรงกดดันต่อหุ้น NVTS ไม่ได้มาจากผลประกอบการเพียงอย่างเดียว ก่อนหน้านี้ หุ้นได้ปรับตัวลดลงมาแล้วประมาณ 39% ในช่วงเวลาไม่ถึงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา นอกจากนี้ บริษัทยังเผชิญกับความไม่แน่นอนจากคดีฟ้องร้องเรื่องการละเมิดสิทธิบัตรจากคู่แข่งอย่าง Wolfspeed

ขณะเดียวกัน สภาวะตลาดโดยรวมก็ไม่เอื้ออำนวย โดยดัชนี NASDAQ ปรับตัวลดลง ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่เพิ่มแรงกดดันต่อราคาหุ้น สำหรับนักลงทุน ประเด็นสำคัญในระยะสั้นคือความสามารถของบริษัทในการควบคุมผลขาดทุนและแสดงให้เห็นเส้นทางสู่การทำกำไรที่ชัดเจน ในขณะที่กำลังเปลี่ยนผ่านธุรกิจไปสู่ตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มีศักยภาพการเติบโตสูง