Mizuho ชี้เป็นโอกาส 'ช้อนซื้อ' หุ้นกลุ่ม EDA หลัง Kimi K3 ตอกย้ำทฤษฎี Agentic AI

Mizuho บริษัทวิเคราะห์ทางการเงิน แนะนำให้นักลงทุนใช้โอกาสเข้าซื้อหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ออกแบบวงจรอิเล็กทรอนิกส์ (EDA) ในช่วงที่ราคาปรับตัวลง โดยเฉพาะหุ้น Synopsys (SNPS) และ Cadence Design Systems (CDNS) บริษัทมองว่าการเปิดตัวโมเดล AI Kimi K3 จาก Moonshot ช่วยตอกย้ำมุมมองเชิงบวกต่ออุตสาหกรรมนี้ มากกว่าที่จะเป็นภัยคุกคามจากการแข่งขัน

ผลกระทบจาก Kimi K3 ต่อตลาด EDA

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้น SNPS และ CDNS ปรับตัวลดลงราว 8-10% ท่ามกลางความกังวลว่าโมเดล AI แบบโอเพนซอร์สจากจีนอาจเข้ามาแข่งขันในตลาดการออกแบบชิป อย่างไรก็ตาม Mizuho ระบุในบทวิเคราะห์ว่า "ความเสี่ยงดังกล่าวถูกประเมินไว้สูงเกินจริง"

Jordan Klein ผู้เชี่ยวชาญภาคส่วน TMT ของ Mizuho ชี้ว่า Kimi K3 ทำหน้าที่เป็น "เอเจนต์" (Agent) อเนกประสงค์ที่ใช้เครื่องมือ EDA แบบโอเพนซอร์สที่มีอยู่แล้ว (เช่น OpenRoad) ในการควบคุมกระบวนการออกแบบโดยรวม แทนที่จะเข้ามาแทนที่ซอฟต์แวร์ EDA หลักโดยตรง สิ่งนี้สอดคล้องกับมุมมองของบริษัทที่ว่าโมเดลภาษาขนาดใหญ่พื้นฐาน "ไม่สามารถทดแทนเครื่องมือคำนวณเฉพาะทางที่มีความแม่นยำสูงได้" แต่ในทางกลับกัน เอเจนต์ AI จะช่วยขับเคลื่อนให้เกิดการใช้งานเครื่องมือ EDA เพิ่มขึ้น

โอกาสเติบโตจากทฤษฎี "Agentic AI"

การพัฒนานี้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับทฤษฎี "วิศวกร AI อัตโนมัติ" (Agentic AI engineer thesis) ของ Mizuho ซึ่งมองว่า Agentic AI จะเข้ามาช่วยแก้ปัญหาการขาดแคลนบุคลากรที่มีทักษะในอุตสาหกรรมออกแบบสารกึ่งตัวนำ

Ad

Mizuho คาดการณ์ว่าแนวโน้มดังกล่าวจะขยายโอกาสในการสร้างรายได้ของกลุ่ม EDA จากเดิมที่มาจากการขายเครื่องมือเพียงอย่างเดียว ไปสู่การสร้างมูลค่าจากแรงงานวิศวกรรม ซึ่งอาจทำให้ขนาดตลาดรวมที่สามารถเข้าถึงได้ (Total Addressable Market) ของธุรกิจ EDA หลักเติบโตขึ้นถึง สามเท่า

มุมมองต่อการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน

สำหรับผลกระทบในวงกว้างต่อการใช้จ่ายด้านทุน (Capex) Mizuho ระบุว่า การที่ราคาของโมเดล AI ลดลงไม่จำเป็นต้องคุกคามการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเสมอไป เนื่องจาก "โครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นในการสร้างและใช้งาน AI ระดับแนวหน้ายังคงมีราคาสูงมาก"

นอกจากนี้ บริษัทเชื่อว่าการเกิดขึ้นของโมเดลโอเพนซอร์สที่มีต้นทุนต่ำ อาจกระตุ้นให้ผู้พัฒนาโมเดลระดับแนวหน้าเร่งการลงทุนด้าน Capex ให้เร็วขึ้น เพื่อรักษาระยะห่างและความได้เปรียบในการแข่งขันต่อไป