ไมโครซอฟต์อวดอ้างว่ามีคำสั่งซื้อคงค้างมูลค่า 678 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าบริษัทเพิ่มสูงขึ้นก่อนการประกาศผลประกอบการ

บริษัท ไมโครซอฟต์ (MSFT) กำลังเข้าสู่รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกด้วยสถานะที่แข็งแกร่งอย่างมาก โดยได้รับการสนับสนุนจากยอดสั่งซื้อคงค้างเชิงพาณิชย์มูลค่า 678 พันล้านดอลลาร์ และการเติบโตของคลาวด์ที่เร่งตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นที่ซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักวิเคราะห์กำลังชั่งน้ำหนักโมเมนตัมที่ขับเคลื่อนด้วย AI อันทรงพลังของบริษัทกับมูลค่าที่อาจสะท้อนถึงการดำเนินงานที่สมบูรณ์แบบแล้ว

AI ขับเคลื่อนการเติบโตท่ามกลางอุปสรรค

ความต้องการบริการคลาวด์และปัญญาประดิษฐ์ของไมโครซอฟต์ยังคงแข็งแกร่ง แผนก Azure ของบริษัทเพิ่งรายงานการเติบโต 43% ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันมูลค่าตลาดเกือบ 3.95 ล้านล้านดอลลาร์ ตามการวิเคราะห์ของ Investing.com ยอดสั่งซื้อคงค้างนี้บ่งชี้ถึงรายได้ในอนาคตที่แข็งแกร่งจากลูกค้าองค์กร ซึ่งลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI มากขึ้นเรื่อยๆ

แม้จะมีความแข็งแกร่งในด้านรายได้ แต่บริษัทก็เผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและความอ่อนแอในแผนกอื่นๆ

• อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 67% ในไตรมาสที่สี่ ซึ่งเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายด้านการลงทุนที่พุ่งสูงขึ้นสำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI ซึ่งแตะระดับ 41 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ผ่านมา

ส่วนธุรกิจ More Personal Computing ลดลง 4% ในไตรมาสที่สี่ โดยรายได้จากเกม Xbox ลดลง 10% และรายได้จาก Windows OEM ลดลง 5%

ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างธุรกิจคลาวด์สำหรับองค์กรของ Microsoft ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว กับส่วนธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภคที่ซบเซา

Ad

มูลค่าหุ้นใกล้ถึงจุดสูงสุด

ด้วยราคาหุ้นที่ซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ โมเดลเชิงปริมาณชี้ให้เห็นว่าโอกาสในการเพิ่มขึ้นในระยะสั้นมีจำกัด ปัจจุบันหุ้นซื้อขายอยู่ที่ 29.5 เท่าของกำไรย้อนหลัง และ 26.8 เท่าของการคาดการณ์ในอนาคต จากข้อมูลของ InvestingPro ซึ่งเป็นชุดเครื่องมือประเมินมูลค่าของ Investing.com ที่รวบรวมโมเดลทางการเงินที่แตกต่างกัน 14 แบบ มูลค่าที่แท้จริงของ Microsoft อยู่ที่ประมาณ 564.21 ดอลลาร์ต่อหุ้น

นี่แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้นเพียง 7.4% จากราคาล่าสุดที่ 526.50 ดอลลาร์ การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าราคาหุ้นในปัจจุบันได้สะท้อนถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องไปแล้ว ทำให้มีช่องว่างสำหรับความผิดพลาดน้อยมาก สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการเติบโตของ Azure หรือการลดลงของอัตรากำไรเพิ่มเติมในรายงานผลประกอบการที่จะมาถึง อาจกระตุ้นให้นักลงทุนทำการประเมินใหม่

ความหมายสำหรับนักลงทุน

ประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุนคือ ตำแหน่งที่โดดเด่นของ Microsoft ในด้าน AI สำหรับองค์กรจะสามารถพิสูจน์มูลค่าที่สูงได้หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อต้นทุนในการรักษาความเป็นผู้นำนั้นเพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่บริษัทได้รับการพิจารณาว่าเป็นผู้นำในสาขาของตนด้วยประวัติการเติบโตของเงินปันผลที่สม่ำเสมอ แต่ราคาหุ้นที่สูงขึ้นนั้นทำให้เกิดความท้าทายในด้านความเสี่ยงและผลตอบแทน ผู้เข้าร่วมตลาดจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดถึงแนวทางเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านทุนในอนาคตและความสามารถในการทำกำไรของโครงการ AI ของบริษัท