กองทุนทองคำ GLD ร่วงหนัก รับแรงกดดันจากเฟดและราคาน้ำมันพุ่ง

กองทุน SPDR® Gold Shares (GLD) ร่วงลง 1.6% ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาดมาอยู่ที่ 401.75 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องหลายวันทำการ การเทขายทองคำมีสาเหตุหลักมาจากการแสดงความคิดเห็นในเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (Hawkish) ของนายเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการประชุมที่แจ็กสันโฮลเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา

ท่าทีที่แข็งกร้าวของเฟด

นายวอร์ชได้ส่งสัญญาณเตือนว่าอัตราเงินเฟ้อยังไม่ได้ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ และธนาคารกลางอาจยังมี "งานที่ต้องทำ" เพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคา คำกล่าวนี้ส่งผลให้ราคาทองคำดิ่งลงมากกว่า 3% ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นการลดลงในวันเดียวที่รุนแรงที่สุดในรอบกว่า 11 สัปดาห์

ความคิดเห็นดังกล่าวทำให้นักลงทุนในตลาดปรับเพิ่มคาดการณ์โอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนขึ้นไปอยู่ที่มากกว่า 64% จากเดิมที่ประมาณ 36% ก่อนการกล่าวสุนทรพจน์ ซึ่งการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยจะส่งผลลบต่อทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย

ปัจจัยลบซ้ำเติมจากราคาน้ำมัน

Ad

สถานการณ์ยิ่งเลวร้ายลงเมื่อราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นเหนือ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังมีรายงานปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐฯ ต่อที่มั่นของอิหร่านในช่องแคบฮอร์มุซ โดยปกติแล้วความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะหนุนราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในกรณีนี้ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกลับยิ่งตอกย้ำความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ซึ่งจะผลักดันให้เฟดต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยแรงขึ้น

ภาวะดังกล่าวสร้างแรงกดดันสองชั้นต่อทองคำ เนื่องจากทั้งอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (Real Yields) และค่าเงินดอลลาร์ต่างแข็งค่าขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปแล้วเป็นปัจจัยลบต่อราคาทองคำ ขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นในภาพรวมก็ปรับตัวลงเช่นกัน โดยดัชนี S&P 500, Dow Jones และ Nasdaq ต่างปรับตัวลดลง สะท้อนถึงการลดความเสี่ยงของนักลงทุนในวงกว้าง

กระแสเงินทุนไหลออกต่อเนื่อง

ข้อมูลล่าสุดชี้ว่ากระแสเงินทุนไหลออกจากกองทุน ETF ทองคำทั่วโลกกำลังเร่งตัวขึ้น โดยอุปสงค์ทองคำทั่วโลกในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 อยู่ในระดับที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่กลางปี 2021 การรวมกันของปัจจัยลบต่างๆ ทั้งท่าทีของเฟด, อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น, เงินดอลลาร์ที่แข็งค่า, ราคาพลังงานที่พุ่งสูง และการไหลออกของเงินทุนจาก ETF ได้สร้างแรงต้านมหาศาลต่อราคาทองคำ ทำให้ราคาซื้อขายของ GLD อยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 509.70 ดอลลาร์ อย่างมาก