ผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันร่วงต่ำสุดรอบ 3 สัปดาห์ หลังราคาน้ำมันคลายกังวลเงินเฟ้อ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีปรับตัวลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ในวันพุธ เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่ลดลงและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนคลายลงได้ช่วยคลายความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ หลังจากตลาดเผชิญแรงเทขายอย่างหนักในเดือนกรกฎาคม

การเคลื่อนไหวของตลาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี (Bund) ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญของยูโรโซน ลดลงสู่ระดับ 3.09% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 15 กรกฎาคม ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 2.71% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 13 กรกฎาคม

การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนเริ่มลดการคาดการณ์ความเสี่ยงด้านนโยบายการเงินในระยะสั้น หลังจากที่ตลาดมีความผันผวนอย่างหนักเมื่อเดือนที่แล้ว

ปัจจัยหนุนจากราคาน้ำมันและข้อมูลเศรษฐกิจ

การฟื้นตัวของตลาดพันธบัตรครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ตลาดตราสารหนี้ของยุโรปเผชิญกับการเทขายครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม โดยตลอดเดือนกรกฎาคม ต้นทุนการกู้ยืมของเยอรมนีอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นราว 30 basis points เข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี

Ad

ปัจจัยลบในเดือนกรกฎาคมเกิดจาก:

• ความเสี่ยงจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน
• ความผันผวนของตลาดน้ำมันดิบ
• แนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลาง

อย่างไรก็ตาม การที่ราคาน้ำมันดิบทั่วโลกปรับตัวลดลงล่าสุด ซึ่งเป็นผลมาจากการเจรจาทางการทูตในตะวันออกกลาง ได้ช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อจากราคาพลังงาน และเปิดโอกาสให้นักลงทุนกลับเข้าสู่ตลาดพันธบัตรอีกครั้ง นอกจากนี้ ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของยูโรโซนในเดือนมิถุนายนยังยืนยันถึงการชะลอตัวของเงินเฟ้อในภาคโรงงาน ซึ่งสนับสนุนมุมมองเงินเฟ้อขาลง

แนวโน้มในอนาคต

นักลงทุนกำลังจับตามองรายงานยอดค้าปลีกของยูโรโซนในวันพฤหัสบดีที่จะถึงนี้ เพื่อประเมินทิศทางอุปสงค์ของผู้บริโภค ซึ่งจะเป็นข้อมูลสำคัญประกอบการพิจารณาของธนาคารกลางยุโรป (ECB) สำหรับการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในวันที่ 10 กันยายน