หุ้น Expedia ร่วง หลัง Morgan Stanley ให้คำแนะนำ 'Underweight' ชี้การเติบโตผู้ใช้ชะลอตัว

หุ้น Expedia (EXPE) ร่วงลง 2.7% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด (pre-market) หลังจาก Morgan Stanley เริ่มต้นการวิเคราะห์หุ้นดังกล่าวด้วยคำแนะนำ "Underweight" พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ต่ำกว่าราคาปิดล่าสุดอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนทันที

Morgan Stanley ชี้การเติบโตชะลอตัวและความเสี่ยงในการแข่งขัน

Morgan Stanley ได้ให้ราคาเป้าหมายสำหรับหุ้น Expedia ไว้ที่ 235 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าราคาปิดก่อนหน้าประมาณ 20% โดยแสดงความกังวลหลักเกี่ยวกับ "การมีส่วนร่วมของผู้ใช้งาน" (user engagement) ที่ชะลอตัว

ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้ชี้ว่าการเติบโตของจำนวนผู้ใช้งานประจำเดือน (monthly active user) ของ Expedia หยุดชะงักที่ 0% ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนกับคู่แข่งสำคัญในอุตสาหกรรมเดียวกัน

• Booking.com: เติบโต 6%
• Airbnb: เติบโต 10%

นอกจากนี้ Morgan Stanley ยังตั้งข้อสังเกตว่าผลิตภัณฑ์ของ Expedia เน้นหนักไปที่โรงแรมในเครือ (chain hotels) และตั๋วเครื่องบิน ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจที่มีการแข่งขันสูง สร้างความแตกต่างได้ยาก (commoditized) และมีความเสี่ยงที่จะถูกดิสรัปชันจากเครื่องมือด้านการท่องเที่ยวที่ขับเคลื่อนด้วย AI มากขึ้น

มุมมองสวนทางกับนักวิเคราะห์รายอื่น

Ad

การเริ่มต้นวิเคราะห์ด้วยมุมมองเชิงลบของ Morgan Stanley ถือเป็นที่น่าจับตา เนื่องจากสวนทางกับบริษัทวิเคราะห์หลักทรัพย์อื่นๆ ในวอลล์สตรีท เช่น Evercore ISI, BTIG และ Oppenheimer ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ให้ราคาเป้าหมายในเชิงบวก

มุมมองที่เป็นบวกของนักวิเคราะห์รายอื่นเกิดขึ้นหลังจาก Expedia รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ที่แข็งแกร่งเกินคาด และได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปี ซึ่งเคยเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมา

ปัจจัยกดดันเฉพาะตัวสวนกระแสตลาด

แรงกดดันต่อหุ้น Expedia ในครั้งนี้เป็นผลมาจากปัจจัยเฉพาะบริษัทโดยตรง ไม่ใช่ภาวะตลาดโดยรวม เนื่องจากดัชนีหลักอย่าง S&P 500, Dow Jones และ Nasdaq ต่างปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในการซื้อขายวันเดียวกัน

โดยสรุป การให้คำแนะนำ "Underweight" จากธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่ พร้อมราคาเป้าหมายที่บ่งชี้ถึงโอกาสที่ราคาจะปรับตัวลง และความกังวลที่ชัดเจนเกี่ยวกับสถานะทางการแข่งขัน ได้กลายเป็นปัจจัยลบสำคัญที่บดบังปัจจัยพื้นฐานเชิงบวกที่บริษัทเคยสร้างไว้ก่อนหน้านี้