บอนด์ยีลด์ทั่วโลกพุ่งแรง หลังความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านปะทุ และตลาดจับตาท่าทีเฟด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในยูโรโซนปรับตัวสูงขึ้นในวันพุธ โดยเฉพาะตราสารหนี้ระยะสั้นที่เผชิญแรงเทขายอย่างหนัก ปัจจัยกดดันมาจากความตึงเครียดทางทหารระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านที่ปะทุขึ้น ประกอบกับความกังวลของนักลงทุนก่อนการเปิดเผยรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

ตลาดพันธบัตรเผชิญแรงขายหนัก

ปฏิกิริยาในตลาดพันธบัตรมีความรุนแรงกว่าตลาดหุ้น โดยนักลงทุนเร่งเทขายพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น ซึ่งมีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์เงินเฟ้อและทิศทางนโยบายของธนาคารกลาง

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 2 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญของความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยในยูโรโซน พุ่งขึ้นสู่ระดับ 2.63%
• ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี (Bund yield) ซึ่งเป็นอัตราผลตอบแทนอ้างอิง ปรับตัวขึ้น 2 จุดพื้นฐาน (basis points) สู่ระดับ 3.03%

การปรับขึ้นที่รุนแรงกว่าของพันธบัตรระยะสั้นสะท้อนให้เห็นว่าตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงด้านราคาสินค้าอุปโภคบริโภคใหม่ในทันที

ราคาน้ำมันและความเสี่ยงเงินเฟ้อ

Ad

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นหลังรัฐบาลวอชิงตันตัดสินใจเพิกถอนการผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรที่อนุญาตให้อิหร่านสามารถขายน้ำมันได้ ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบโลกพุ่งขึ้น 2% สู่ระดับ 75.60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันเป็นภัยคุกคามโดยตรงต่อแนวโน้มเงินเฟ้อในยูโรโซนที่เพิ่งเริ่มชะลอตัวลงในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา ทำให้นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้เริ่มปรับมุมมองและคาดการณ์ว่าต้นทุนพลังงานจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น

ตลาดจับตารายงานการประชุมเฟด

แรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังเพิ่มขึ้นจากความกังวลก่อนการเปิดเผยรายงานการประชุมเฟดประจำเดือนมิถุนายน ซึ่งจะเป็นการสะท้อนมุมมองภายในของธนาคารกลางภายใต้การนำของประธานคนใหม่ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh)

ตลาดตราสารหนี้มีความระมัดระวังเป็นพิเศษต่อมุมมองของวอร์ช ซึ่งเป็นที่ทราบกันดีว่าไม่เห็นด้วยกับการชี้นำนโยบายล่วงหน้า (forward guidance) และต้องการรูปแบบการสื่อสารที่กระชับและคาดเดาได้ยากขึ้น ความไม่แน่นอนนี้ได้เพิ่มค่าชดเชยความเสี่ยง (term premium) เข้าไปในพันธบัตรระยะสั้น หากรายงานการประชุมยืนยันว่ากรรมการเฟดจำนวนมากสนับสนุนการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อสกัดเงินเฟ้อภาคบริการ นักวิเคราะห์เตือนว่าอาจส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นไปอีก