อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนทรงตัว หลังเผชิญแรงเทขายหนักในเดือนกรกฎาคม

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในกลุ่มยูโรโซนทรงตัวในวันอังคาร หลังจากตลาดตราสารหนี้เผชิญกับความผันผวนอย่างหนักในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม โดยนักลงทุนกำลังรอการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจชุดใหม่ในสัปดาห์นี้เพื่อประเมินทิศทางนโยบายการเงินต่อไป

ภาพรวมตลาดล่าสุด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี (Bund) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของภูมิภาค เคลื่อนไหวทรงตัวที่ระดับ 3.15% ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 2.77% สะท้อนให้เห็นว่าตลาดยังคงมีความระมัดระวังต่อการดำเนินนโยบายการเงินในระยะสั้น

แรงกดดันจากเดือนกรกฎาคม

ตลาดพันธบัตรเริ่มต้นเดือนสิงหาคมอย่างระมัดระวัง หลังจากเผชิญแรงกดดันอย่างหนักในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ซึ่งถือเป็นการเทขายรายเดือนครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นราว 30 basis points ตลอดทั้งเดือน เข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี

ปัจจัยที่กดดันตลาดในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมมาจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์, ความผันผวนของตลาดพลังงาน และตัวเลขเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าข้อมูลเบื้องต้นจะชี้ว่าเศรษฐกิจยูโรโซนในไตรมาสที่ 2 ขยายตัวได้ดีกว่าคาดที่ 0.4% แต่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเดือนกรกฎาคมกลับเร่งตัวขึ้นสู่ 2.9% ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานและภาคบริการยังคงอยู่ในระดับสูง

Ad

สิ่งที่ต้องจับตา

ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ส่งผลให้นักลงทุนคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะยังคงเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป โดยตลาดได้ประเมินโอกาสที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 basis points ในการประชุมวันที่ 10 กันยายนนี้

ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาข้อมูลเศรษฐกิจชุดใหม่ที่จะเปิดเผยในสัปดาห์นี้ ได้แก่:

• วันพุธ: ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการและภาคการผลิตขั้นสุดท้ายของยูโรโซน
• วันพฤหัสบดี: ยอดค้าปลีกของยูโรโซน

ข้อมูลเหล่านี้จะถูกนำมาวิเคราะห์เพื่อประเมินว่าอุปสงค์ของผู้บริโภคและกิจกรรมทางธุรกิจชะลอตัวลงมากพอที่จะทำให้ ECB เปลี่ยนแปลงท่าทีสายนโยบายการเงินที่แข็งกร้าว (hawkish) หรือไม่