หุ้นธนาคารยุโรปพุ่งแรง แซงหน้าสหรัฐฯ ด้านผลตอบแทนและปันผล แต่ยังตามหลังด้านขนาดและความมั่นคง

หุ้นของธนาคารชั้นนำในยุโรปสร้างผลตอบแทนได้โดดเด่นแซงหน้าคู่แข่งในสหรัฐอเมริกาตลอดปีที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยบวกด้านอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและกลยุทธ์การเพิ่มประสิทธิภาพที่ได้ผล อย่างไรก็ดี สถาบันการเงินยักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ เช่น JPMorgan ยังคงรักษาความเป็นผู้นำในด้านขนาดของกิจการ ความสามารถในการทำกำไรโดยรวม และเสถียรภาพของรายได้ที่มาจากหลายช่องทาง

ผลตอบแทนร้อนแรงของฝั่งยุโรป

ข้อมูลจาก Investing.com ชี้ให้เห็นว่าหุ้นธนาคารยุโรปหลายแห่งมีราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างก้าวกระโดดในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ตัวอย่างที่ชัดเจนคือ Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) ที่ให้ผลตอบแทนสูงถึง 79.4% และ Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS) ที่ให้ผลตอบแทน 73.9% ซึ่งสูงกว่าธนาคารชั้นนำของสหรัฐฯ อย่าง JPMorgan Chase (22.6%) และ Bank of America (33.4%) อย่างมีนัยสำคัญ

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญมาจากการที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานาน ประกอบกับความสำเร็จในการควบคุมต้นทุน การปรับเปลี่ยนสู่ดิจิทัล และรายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยหนุนผลประกอบการของธนาคารในภูมิภาค

สหรัฐฯ ยังคงนำด้วยขนาดและความมั่นคง

แม้จะมีโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง แต่ธนาคารยุโรปยังคงมีขนาดเล็กกว่าคู่แข่งในสหรัฐฯ มาก โดย JPMorgan Chase มีมูลค่าตลาดสูงถึง 949.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทิ้งห่างธนาคารที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของยุโรปอย่าง Banco Santander (€174.8 พันล้านยูโร) ไปหลายเท่าตัว

Ad

ในด้านความสามารถในการทำกำไร แม้ธนาคารยุโรปจะมีอัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (ROE) ที่น่าประทับใจและเริ่มไล่ตามทัน เช่น ROE ของ BBVA อยู่ที่ 17.9% เทียบกับ JPMorgan ที่ 16.7% แต่ธนาคารสหรัฐฯ ยังคงมีกำไรสุทธิในเชิงปริมาณที่สูงกว่ามาก เนื่องจากความแข็งแกร่งในธุรกิจวาณิชธนกิจระดับโลก เงินทุนที่แข็งแกร่ง และการเติบโตของสินเชื่อและรายได้ที่สม่ำเสมอ

มุมมองสำหรับนักลงทุน

ภาพรวมการลงทุนในหุ้นกลุ่มธนาคารทั้งสองภูมิภาคมีลักษณะที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน ซึ่งสะท้อนถึงโอกาสและความเสี่ยงที่ต่างกัน

• ธนาคารยุโรป: มีความน่าสนใจในด้านมูลค่า โดยซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ที่ต่ำกว่า และให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่สูงกว่าโดยเฉลี่ย ซึ่งอาจดึงดูดนักลงทุนที่เน้นกระแสเงินสด
• ธนาคารสหรัฐฯ: แม้จะให้ผลตอบแทนเงินปันผลต่ำกว่า แต่ก็มอบเสถียรภาพที่มากกว่าจากงบดุลที่แข็งแกร่งและโครงสร้างรายได้ที่หลากหลาย ซึ่งเป็นที่ต้องการของนักลงทุนที่มองหาความมั่นคงในระยะยาว