อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี ก่อนการตัดสินใจดอกเบี้ยของเฟด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยูโรโซนยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ในวันพุธ ขณะที่นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ต่างอยู่ในภาวะตั้งรับเพื่อรอผลการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในช่วงท้ายของวัน

อัตราผลตอบแทนยังคงอยู่ในระดับสูง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 2 ปี (Schatz) ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ยังคงทรงตัวอยู่ที่ 3.25% ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี สะท้อนการคาดการณ์ของตลาดว่าธนาคารกลางต่างๆ จะยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไปอีกระยะหนึ่ง

ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของเยอรมนี (Bund) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของภูมิภาค เคลื่อนไหวอยู่ที่ 3.544% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 อย่างไรก็ตาม พันธบัตรระยะยาวมีการปรับตัวลดลงเล็กน้อยหลังจากเผชิญแรงเทขายอย่างหนักในช่วงหลายวันที่ผ่านมา โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีของเยอรมนีลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี มาอยู่ที่ประมาณ 3.897%

ทุกสายตาจับจ้องไปที่การตัดสินใจของเฟด

การเคลื่อนไหวของตลาดพันธบัตรยุโรปเกิดขึ้นในขณะที่ความสนใจของนักลงทุนทั่วโลกมุ่งไปที่การประกาศผลการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟด (FOMC) โดยตลาดการเงินได้คาดการณ์ถึงโอกาสประมาณ 92% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ซึ่งจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกของสหรัฐฯ นับตั้งแต่กลางปี 2023

Ad

นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้จะจับตาการแถลงข่าวของประธานเฟดอย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้เป็นเพียงการปรับขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดพลังงาน หรือเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินรอบใหม่เพื่อควบคุมแรงกดดันเงินเฟ้อ

ปัจจัยกดดันจากพลังงานและธนาคารกลางอื่น

แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวจะปรับตัวลดลงเล็กน้อย แต่ตลาดตราสารหนี้ของยุโรปยังคงถูกกดดันจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น โดยมีปัจจัยหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงอย่างต่อเนื่อง โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude) ยังคงซื้อขายเหนือระดับ 113 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

สถานการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสู่ระดับ 2.50% ในสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้นักลงทุนในตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสสูงที่ ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปีนี้ ควบคู่ไปกับการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) อาจจะปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นเช่นกัน