หุ้น Deutsche Boerse ร่วง หลัง AlphaValue หั่นคำแนะนำการลงทุน

ราคาหุ้น Deutsche Boerse (ETR:DB1) ผู้ให้บริการตลาดหลักทรัพย์ของเยอรมนี ปรับตัวลดลงประมาณ 1% ในการซื้อขายเมื่อวันศุกร์ หลังจากบริษัทวิเคราะห์ AlphaValue ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนจาก "add" (ทยอยซื้อ) เป็น "reduce" (ลดน้ำหนักการลงทุน) โดยระบุว่าราคาหุ้นได้สะท้อนมูลค่าที่เหมาะสมไปมากแล้วหลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรง

สาเหตุการปรับลดคำแนะนำ

AlphaValue ให้เหตุผลว่า ราคาหุ้น Deutsche Boerse ที่พุ่งขึ้นมาแล้วประมาณ 40% จากจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ทำให้แนวโน้มการเติบโตในระยะสั้นถึงระยะกลางของบริษัทได้ถูกสะท้อนเข้าไปในราคาปัจจุบันแล้ว

โบรกเกอร์รายนี้ชี้ว่า แม้จะยังคงมองว่า Deutsche Boerse เป็นหุ้นคุณภาพดีและเป็นบริษัทที่มีความสามารถในการสร้างผลกำไรเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่การปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมาได้จำกัดโอกาสในการปรับตัวขึ้นของราคา (upside) ในอนาคตอันใกล้

มุมมองต่อปัจจัยพื้นฐาน

แม้จะมีการปรับลดคำแนะนำ AlphaValue ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อปัจจัยพื้นฐานของบริษัท โดยระบุถึงจุดแข็งหลายประการ ได้แก่

Ad

• โครงสร้างพื้นฐานทางธุรกิจที่หลากหลาย
• ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว (secular growth drivers)
• ความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงาน (operating leverage) ที่แข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม AlphaValue คาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีของ EBITDA (EBITDA CAGR) ในช่วงปี 2024-2028 อาจจะต่ำกว่าเป้าหมายที่ฝ่ายบริหารของบริษัทได้ให้ไว้เล็กน้อย แต่ในขณะเดียวกันก็ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับปี 2026 และ 2027 ขึ้นเล็กน้อย

ประเด็นที่ต้องติดตาม

AlphaValue ตั้งข้อสังเกตว่าประมาณการดังกล่าวยังไม่ได้รวมผลกระทบจากแผนการเข้าซื้อกิจการ Allfunds (AMS:ALLFG) เข้าไว้ในการประเมิน เนื่องจากข้อตกลงดังกล่าวยังอยู่ระหว่างรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล