หุ้น Cooper Companies ร่วงกว่า 14% แม้กำไรดีกว่าคาด หลังรายได้พลาดเป้า-แนวโน้มอ่อนแอ

หุ้นของ Cooper Companies (COO) ร่วงลงอย่างหนักกว่า 14% ในการซื้อขายล่าสุด แม้ว่าบริษัทจะรายงานกำไรต่อหุ้น (EPS) ประจำไตรมาสที่ 3 สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ก็ตาม ปัจจัยหลักที่กดดันราคาหุ้นคือรายได้ที่พลาดเป้าและแนวโน้มธุรกิจที่อ่อนแอลง ทำให้นักลงทุนตั้งคำถามถึงความน่าเชื่อถือของฝ่ายบริหาร

ผลประกอบการไตรมาส 3 สวนทางความคาดหวัง

Cooper Companies รายงานรายได้ไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ที่ 1.066 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.10 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.15 ดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ที่ 1.12 ดอลลาร์เล็กน้อย

แม้กำไรจะดีกว่าคาด แต่การเติบโตของรายได้แบบออร์แกนิก (organic growth) อยู่ที่เพียงประมาณ 1% ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันในธุรกิจหลัก โดยกำไรที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการบริหารจัดการด้านประสิทธิภาพที่ช่วยหนุนอัตรากำไรจากการดำเนินงาน ไม่ใช่การเติบโตของยอดขายโดยตรง

ปัญหาการลดสต็อกและดีลที่ล้มเหลวสร้างแรงกดดัน

ฝ่ายบริหารชี้แจงว่ายอดขายที่ชะลอตัวในธุรกิจคอนแทคเลนส์ (CooperVision) ไม่ได้เกิดจากอุปสงค์ที่ลดลง แต่เป็นผลมาจากการลดสต็อกสินค้า (inventory destocking) ในช่องทางจำหน่ายที่สหรัฐฯ บริษัทคาดว่ากระบวนการดังกล่าวจะเสร็จสิ้นภายในไตรมาสที่ 4

นอกจากนี้ บริษัทยังได้ยกเลิกแผนการทบทวนเชิงกลยุทธ์สำหรับธุรกิจ CooperSurgical หลังจากไม่ได้รับข้อเสนอที่น่าพอใจ การตัดสินใจเก็บธุรกิจนี้ไว้กับบริษัทจึงสร้างแรงกดดันให้ฝ่ายบริหารต้องเร่งปรับปรุงผลการดำเนินงานของหน่วยธุรกิจนี้ให้เติบโต

Ad

ปัจจัยที่ต้องจับตาในอนาคต

ผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ที่จะประกาศในวันที่ 3 ธันวาคม 2026 จะเป็นการทดสอบที่สำคัญว่าปัญหาการลดสต็อกเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราวตามที่ผู้บริหารกล่าวอ้างหรือไม่ นักลงทุนจะจับตาดูการฟื้นตัวของยอดขายและแนวโน้มสำหรับปีงบประมาณ 2027 อย่างใกล้ชิด

ประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจ ได้แก่:

• การกลับสู่ภาวะปกติของสต็อกสินค้า: ผลประกอบการไตรมาส 4 จะเป็นเครื่องพิสูจน์คำอธิบายของฝ่ายบริหาร โดยแนวโน้มสำหรับธุรกิจ CooperVision ในไตรมาส 4 คาดว่าจะเติบโตแบบออร์แกนิกที่ -2% ถึงทรงตัว
• แนวโน้มปีงบประมาณ 2027: ตลาดต้องการเห็นหลักฐานว่าการขยายทีมขายจะสามารถกระตุ้นการเติบโตได้จริง
• การจัดสรรเงินทุน: บริษัทได้อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจช่วยพยุงราคาหุ้นได้ในระดับหนึ่ง

หลังการรายงานผลประกอบการ นักวิเคราะห์หลายรายได้ปรับลดราคาเป้าหมายลง เช่น Baird ปรับลดลงเหลือ 61 ดอลลาร์ และ BofA ปรับลดลงเหลือ 65 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของตลาดต่อแนวโน้มการเติบโตในระยะสั้น