Citi ปรับมุมมองเป็นลบต่อเงินปอนด์ในระยะสั้น คาดอ่อนค่าหลังแต่งตั้งนายกฯ คนใหม่

Citi ได้ปรับเปลี่ยนมุมมองทางยุทธวิธี (tactical view) ที่มีต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) เป็นลบในระยะสั้น โดยคาดการณ์ว่าเงินยูโรมีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินปอนด์ไปสู่ช่วง 0.8450-0.8500

ธนาคารยักษ์ใหญ่ระบุว่า แม้มุมมองพื้นฐานต่อเงินปอนด์จะเป็นลบอยู่แล้ว แต่การหาจังหวะเปิดสถานะขาย (short) นั้นมีความสำคัญ เนื่องจากต้นทุนการถือครองสถานะ (carry cost) ที่สูง จึงจำเป็นต้องมีปัจจัยเร่งที่ชัดเจน

ปัจจัยเร่งทางการเมือง

Citi ชี้ว่าปัจจัยเร่งที่สำคัญอาจเกิดขึ้นหลังวันที่ 20 กรกฎาคม ซึ่งคาดว่าจะเป็นวันที่ แอนดี เบอร์แนม ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นนายกรัฐมนตรีคนใหม่อย่างเป็นทางการ ข้อมูลในอดีตชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงนายกรัฐมนตรี 4 ครั้งหลัง Brexit ล้วนส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน EUR/GBP ปรับตัวสูงขึ้น (เงินปอนด์อ่อนค่า)

ปรากฏการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงการที่ตลาดได้ซึมซับความคาดหวังเชิงบวกที่มีต่อผู้นำคนใหม่ไปแล้วก่อนที่จะเข้ารับตำแหน่งอย่างเป็นทางการ ทำให้มีช่องว่างสำหรับความผิดหวังเมื่อนโยบายที่แท้จริงเริ่มปรากฏ

Ad

ความไม่แน่นอนและกลยุทธ์การลงทุน

แม้ว่าตลาดจะตอบรับในเชิงบวกต่อความคิดเห็นของเบอร์แนมที่ต้องการจะรักษากฎเกณฑ์ทางการคลังไว้ แต่ Citi มองว่ายังคงมีความไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับนโยบายที่จะเกิดขึ้นจริง รวมถึงการตัดสินใจว่าจะยังคงให้ รีฟส์ (Reeves) ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังต่อไปหรือไม่

สำหรับนักลงทุน Citi แนะให้ใช้จังหวะที่เงินปอนด์อาจแข็งค่าขึ้นในระยะสั้น (ซึ่งจะทำให้ EUR/GBP ปรับตัวลง) เพื่อเข้าสะสมสถานะในเชิงยุทธวิธี เพื่อคาดหวังการดีดตัวขึ้นของ EUR/GBP หลังวันที่ 20 กรกฎาคม นอกจากนี้ ธนาคารยังระบุว่าเมื่อเทียบกับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยแล้ว อัตราแลกเปลี่ยน EUR/GBP ในปัจจุบันยังถือว่ามีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรจะเป็น (undervalued)