Citi ปรับมุมมองเป็นลบต่อเงินปอนด์ในระยะสั้น คาดอ่อนค่าหลังการแต่งตั้งนายกฯ สหราชอาณาจักรคนใหม่

Citi ได้ปรับมุมมองต่อค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) เป็นลบในเชิงกลยุทธ์ระยะสั้น โดยคาดว่าปัจจัยทางการเมืองหลังการแต่งตั้งนายกรัฐมนตรีคนใหม่ของสหราชอาณาจักรจะเป็นตัวเร่งให้เงินปอนด์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินยูโร (EUR)

มุมมองและเป้าหมายของ Citi

นักวิเคราะห์จาก Citi มองเห็นโอกาสที่อัตราแลกเปลี่ยนคู่สกุลเงินยูโรต่อปอนด์ (EURGBP) จะปรับตัวสูงขึ้นไปสู่ช่วง 0.8450-0.8500 โดยมองว่าการอ่อนค่าของเงินปอนด์จะเป็นไปในลักษณะทางเทคนิคมากกว่าปัจจัยพื้นฐานในระยะยาว

ธนาคารระบุว่าการเข้าสถานะขาย (Short) เงินปอนด์จำเป็นต้องพิจารณาจังหวะเวลาที่เหมาะสม เนื่องจากมีต้นทุนการถือครองสถานะ (carry costs) ที่สูง และต้องอาศัยปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจน ซึ่งหนึ่งในนั้นคือการแต่งตั้ง แอนดี เบอร์แนม (Andy Burnham) เป็นนายกรัฐมนตรีอย่างเป็นทางการ

ปัจจัยหนุนจากความไม่แน่นอนทางการเมือง

Citi ชี้ว่าตัวเร่งสำคัญอาจเกิดขึ้นหลังวันที่ 20 กรกฎาคม ซึ่งคาดว่าจะเป็นวันแต่งตั้งนายกรัฐมนตรีคนใหม่อย่างเป็นทางการ จากข้อมูลในอดีตพบว่าการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งนายกรัฐมนตรี 4 ครั้งหลัง Brexit ล้วนส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน EURGBP ปรับตัวสูงขึ้น

Ad

ปรากฏการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงการที่ตลาดได้คาดหวังในเชิงบวก (priced in) ต่อนโยบายของผู้นำคนใหม่ไปจนเต็มที่แล้วในช่วงก่อนเข้ารับตำแหน่ง แต่เมื่อต้องเผชิญกับความเป็นจริง ก็มีโอกาสที่จะเกิดความผิดหวังตามมา ซึ่งจะส่งผลกดดันต่อค่าเงินปอนด์

กลยุทธ์สำหรับนักลงทุน

แม้ว่าตลาดจะตอบรับในเชิงบวกต่อท่าทีของเบอร์แนมที่ให้คำมั่นว่าจะยังคงรักษากฎเกณฑ์ทางการคลังไว้ แต่ Citi มองว่ายังคงมีความไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับนโยบายที่จะเกิดขึ้นจริง รวมถึงการตัดสินใจว่าจะยังคงให้ เรเชล รีฟส์ (Rachel Reeves) ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังต่อไปหรือไม่

ด้วยเหตุนี้ Citi จึงแนะนำให้ใช้จังหวะที่ EURGBP อาจย่อตัวลงในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโซน 0.845-0.85 เพื่อเป็นจุดเข้าสถานะซื้อ (Long) ในเชิงกลยุทธ์ เพื่อคาดหวังการปรับตัวขึ้นของ EURGBP หลังวันที่ 20 กรกฎาคม นอกจากนี้ ธนาคารยังประเมินว่าคู่สกุลเงินดังกล่าวยังมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควร (undervalued) เมื่อเทียบกับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน