หุ้น Bloom Energy ร่วงหนัก หลังบริษัท Short Seller ตั้งข้อสงสัยเรื่องซัพพลายเชนจากจีน

ราคาหุ้นของบริษัท Bloom Energy Corp. (BE) ร่วงลงอย่างหนักถึง 12% ในวันพุธ หลังจากที่ Hunterbrook ซึ่งเป็นบริษัทวิจัยเพื่อการลงทุนแบบขายชอร์ต (short seller) ได้เผยแพร่รายงานที่ตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับคำแถลงของบริษัทในเรื่องห่วงโซ่อุปทานและกำลังการผลิต

รายงานของ Hunterbrook มุ่งเน้นไปที่การพึ่งพาสแกนเดียม (scandium) ซึ่งเป็นแร่หายากที่ใช้ในเซลล์เชื้อเพลิงของบริษัท โดยระบุว่า Bloom Energy ยังคงต้องพึ่งพาสแกนเดียมจากจีน แม้ว่าซีอีโอของบริษัทจะเคยกล่าวอ้างหลายครั้งตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 ว่าบริษัท "ไม่มีห่วงโซ่อุปทานในจีน" และ "ไม่ได้พึ่งพาจีนสำหรับสแกนเดียม" Hunterbrook อ้างว่าได้ตรวจสอบพบเส้นทางที่เชื่อมโยงกับซัพพลายเชนในจีน 4 เส้นทาง และยังอ้างคำพูดของตัวแทนขายจาก Hunan Oriental Scandium ซึ่งเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ของโลกว่าเป็น "ซัพพลายเออร์สแกนเดียมรายใหญ่ที่สุดของ BE"

นอกจากนี้ แบบจำลองอุปสงค์-อุปทานของ Hunterbrook ยังแสดงให้เห็นว่า Bloom Energy เพียงบริษัทเดียวต้องการสแกนเดียมออกไซด์ประมาณ 220 ตัน เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการผลิตตามที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ ในขณะที่อุปทานทั่วโลกที่คาดการณ์ไว้อยู่ที่ประมาณ 240 ตัน ซึ่งอาจไม่เพียงพอต่อความต้องการทั่วโลกที่คาดว่าจะสูงถึง 310 ตัน

Ad

Hunterbrook ยังตั้งคำถามเกี่ยวกับการเติบโตของรายได้ของ Bloom Energy โดยระบุว่า 74% ของรายได้ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 มาจากบริษัทร่วมทุนที่บริษัทเป็นเจ้าของร่วมกับ Brookfield นอกจากนี้ยังมีการตั้งข้อสังเกตเกี่ยวกับยอดสั่งซื้อที่ยังไม่ส่งมอบมูลค่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งยังไม่ผ่านการตรวจสอบ เทียบกับภาระผูกพันตามสัญญาที่เหลืออยู่เพียง 492.6 ล้านดอลลาร์ รวมถึงความล่าช้าที่อาจเกิดขึ้นในโครงการสำคัญๆ เช่น โครงการของ Oracle และ American Electric Power

รายงานยังระบุด้วยว่า Bloom Energy มีการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารฝ่ายการเงินถึง 4 คนนับตั้งแต่ต้นปี 2024 และตามข้อมูลของ Hunterbrook ทั้ง Bloom Energy, ซีอีโอ, และบริษัทอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องยังไม่ได้ออกมาตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นในเรื่องดังกล่าว