Story
BofA ชี้ความเสี่ยงญี่ปุ่นถูกเทขาย หลังสถานะขายเงินเยนพุ่งสูง
Summary
Bank of America (BofA) รายงานว่าสถานะเก็งกำไรการอ่อนค่าของเงินเยนได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับที่ตึงตัว ใกล้เคียงกับสถิติในอดีต ขณะที่นักลงทุนต่างชาติเทขายทั้งพันธบัตรและหุ้นญี่ปุ่นในเดือนมิถุนายน
Bank of America (BofA) เปิดเผยบทวิเคราะห์ล่าสุดระบุว่า สถานะการขายเงินเยน (short yen position) ของนักเก็งกำไรได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับที่ตึงตัว ซึ่งใกล้เคียงกับระดับที่เคยเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2024 ข้อมูลดังกล่าวสอดคล้องกับรายงานของกระทรวงการคลังญี่ปุ่นที่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนต่างชาติได้เทขายทั้งพันธบัตรและหุ้นของญี่ปุ่นในเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา
ตามรายงานของ BofA สกุลเงินเยนกำลังเผชิญกับความเสี่ยงทั้งสองทิศทางในช่วงฤดูร้อนนี้ โดยธุรกรรมประเภท Carry Trade ที่มีการกู้ยืมเงินเยนเพื่อไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า กำลังค่อยๆ เพิ่มสูงขึ้น การขายเงินเยนส่วนใหญ่ได้รับแรงขับเคลื่อนจากตลาดต่างประเทศมากกว่าในช่วงเวลาซื้อขายของโตเกียว นอกจากนี้ กระแสเงินลงทุนในหลักทรัพย์ยังพลิกกลับมาเป็นการไหลออกสุทธิในเดือนมิถุนายน หลังจากที่เคยไหลเข้าอย่างมากก่อนหน้านี้
บทวิเคราะห์ชี้ว่า ความกังวลด้านการคลังของญี่ปุ่นและมุมมองของตลาดที่ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ดำเนินนโยบายล่าช้ากว่าสถานการณ์ (behind the curve) ได้กลายเป็นปัจจัยที่ดึงดูดความสนใจของตลาดมากขึ้น และมีส่วนทำให้เกิดการเก็งกำไรด้วยการขายเงินเยน อย่างไรก็ตาม ดุลการชำระเงินโดยพื้นฐานของญี่ปุ่นยังคงปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยการส่งออกที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI สามารถช่วยชดเชยการขาดดุลในภาคบริการดิจิทัลได้
AdBofA ได้ระบุถึง 3 ปัจจัยสำคัญที่อาจกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะขายเงินเยน (unwinding of short yen positions) ได้แก่ 1) การเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราในขนาดที่ใหญ่กว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 2) การกลับตัวของกระแสการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี AI และ 3) การเปลี่ยนแปลงนโยบายโดยรัฐบาลทากาอิจิ (Takaichi administration) เพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันของตลาด