Niaga Hadapan Gandum AS Susut Akibat Pengambilan Untung dan Data Eksport Lemah

Niaga hadapan gandum Amerika Syarikat (AS) susut sebanyak 1.1% dalam dagangan pra-pembukaan, apabila pedagang mengambil untung selepas kenaikan mendadak yang didorong oleh geopolitik telah melonjakkan harga ke paras tertinggi dalam tempoh kira-kira dua tahun.

Penurunan ini adalah khusus untuk komoditi gandum dan tidak mencerminkan sentimen pasaran yang lebih meluas, memandangkan pasaran saham Wall Street menunjukkan prestasi yang positif.

Pengambilan Untung dan Isu Logistik Punca Penurunan

Penurunan harga hari ini sebahagian besarnya didorong oleh aktiviti pengambilan untung selepas harga melonjak ke paras tertinggi dalam dua tahun. Kenaikan sebelum ini dicetuskan oleh ketegangan geopolitik yang semakin memuncak di rantau Laut Hitam, yang menimbulkan kebimbangan mengenai gangguan bekalan global.

Namun, kebimbangan ini sedikit reda selepas Rusia mengumumkan pada hari Isnin bahawa ia sedang memperkukuh perlindungan untuk kapal-kapal di lembangan Azov-Laut Hitam dan membangunkan laluan kargo alternatif. Langkah ini dilihat sebagai penyesuaian logistik yang mengurangkan sebahagian daripada premium risiko gangguan bekalan yang telah melonjakkan harga sebelum ini.

Data Eksport dan Kedudukan Spekulatif Memberi Tekanan

Sentimen pasaran turut terjejas oleh data pemeriksaan eksport bijirin daripada Jabatan Pertanian AS (USDA). Data tersebut menunjukkan beberapa perkembangan yang kurang memberangsangkan:

Ad

• Jumlah eksport gandum AS hampir 20% lebih rendah pada minggu yang berakhir 30 Julai.
• Jumlah eksport terkumpul untuk tahun pemasaran semasa adalah 27.4% di bawah paras tahun sebelumnya.

Selain itu, Laporan Komitmen Pedagang (Commitment of Traders) mingguan menunjukkan bahawa pengurus dana (managed money) telah mengurangkan secara drastik kedudukan jual bersih (net short) mereka sebanyak 12,469 kontrak pada minggu berakhir 28 Julai. Ini menunjukkan bahawa kebanyakan pembelian spekulatif telah pun berlaku, menjadikan pasaran lebih terdedah kepada pembetulan harga.

Tinjauan Jangka Panjang Kekal Ketat

Walaupun berlaku penurunan jangka pendek, latar belakang asas untuk gandum masih kekal ketat. Unjuran global menunjukkan pengeluaran akan menurun kepada 821 juta tan pada 2026-27, manakala penggunaan dijangka mencecah 828 juta tan, menyebabkan stok akhir global menyusut.

Faktor-faktor struktur seperti keluasan penanaman yang terhad di AS, penyusutan stok global, dan krisis perkapalan di Laut Hitam yang belum selesai dijangka terus menyokong harga. Ini menjelaskan mengapa harga kontrak kekal jauh di atas paras terendah 52 minggu iaitu 492.25, walaupun telah berundur dari paras tertinggi 711.25 yang dicapai baru-baru ini.