Harga Gandum Berjangka AS Terkoreksi dari Puncak Dua Tahun Akibat Aksi Ambil Untung dan Meredanya Risiko Laut Hitam

Kontrak berjangka gandum AS turun 1,1% dalam perdagangan pra-pembukaan, menghentikan reli yang telah mendorong harga ke level tertinggi dalam dua tahun terakhir. Penurunan ini terutama didorong oleh aksi ambil untung oleh para pedagang serta meredanya sebagian kekhawatiran pasokan dari kawasan Laut Hitam.

Aksi Ambil Untung dan Data Ekspor yang Lemah

Penurunan harga gandum merupakan koreksi teknis setelah kenaikan signifikan yang didorong oleh faktor geopolitik. Investor memilih untuk merealisasikan keuntungan setelah harga mencapai level yang dianggap tinggi. Menurut Investing.com, kontrak Chicago SRW untuk bulan-bulan terdekat sudah turun 18¼ hingga 24¼ sen selama akhir pekan.

Tekanan tambahan datang dari data inspeksi ekspor biji-bijian yang dirilis oleh Departemen Pertanian AS (USDA). Data tersebut menunjukkan volume ekspor gandum AS turun hampir 20% dalam pekan yang berakhir 30 Juli. Secara kumulatif sejak awal tahun pemasaran, total ekspor tercatat 27,4% lebih rendah dibandingkan laju pada tahun sebelumnya, menandakan permintaan eksternal yang lebih lemah.

Premi Risiko Geopolitik Mereda

Salah satu pendorong utama reli harga sebelumnya adalah eskalasi serangan pesawat tak berawak terhadap kapal-kapal di Laut Hitam. Namun, pasar bereaksi terhadap pengumuman Rusia pada hari Senin yang menyatakan akan memperkuat perlindungan untuk kapal-kapal di cekungan Azov-Laut Hitam.

Ad

Kementerian Transportasi Rusia juga dilaporkan telah membentuk kelompok kerja untuk mengembangkan rute kargo alternatif. Meskipun konflik yang mendasarinya belum terselesaikan, sinyal adaptasi logistik ini telah mengurangi sebagian "premi risiko gangguan pasokan" yang sebelumnya telah mendorong harga naik secara agresif.

Konteks Pasar dan Prospek ke Depan

Data posisi dari laporan Commitment of Traders (CoT) menunjukkan bahwa para manajer investasi (managed money) telah secara signifikan mengurangi posisi jual bersih (net short) mereka pada gandum CBOT sebesar 12.469 kontrak dalam pekan yang berakhir 28 Juli. Hal ini membuat posisi jual bersih mereka tersisa hanya 6.880 kontrak, mengindikasikan bahwa sebagian besar aksi beli spekulatif mungkin telah terjadi, sehingga pasar rentan terhadap konsolidasi jangka pendek.

Meski terjadi penurunan hari ini, gambaran fundamental jangka panjang tetap ketat. Proyeksi global menunjukkan produksi gandum akan turun menjadi 821 juta ton pada 2026-2027, sementara konsumsi diperkirakan mencapai 828 juta ton, yang akan menyebabkan stok akhir global menyusut. Oleh karena itu, penurunan saat ini lebih dilihat sebagai jeda alami setelah reli geopolitik yang besar, bukan pergeseran fundamental dalam prospek pasokan.