Samsung, SK Hynix Pulih Mendadak Selepas Jualan Panik Walaupun Catat Untung Rekod

Saham gergasi cip memori Korea Selatan, Samsung Electronics dan SK Hynix, mengalami pemulihan mendadak pada dagangan di Seoul hari Jumaat, berikutan jualan besar-besaran selama dua hari. Volatiliti ini berlaku walaupun kedua-dua syarikat melaporkan pendapatan suku tahunan yang memecah rekod, didorong oleh permintaan tinggi untuk cip kecerdasan buatan (AI).

Pada sesi Jumaat, saham Samsung melonjak +21% manakala SK Hynix meningkat +25%. Kenaikan ini menyusuli kejatuhan kira-kira 30% bagi kedua-dua saham dalam dua hari sebelumnya, satu reaksi pasaran yang kelihatan bercanggah dengan prestasi kewangan asas syarikat yang kukuh.

Jualan Mendadak Walaupun Prestasi Cemerlang

Kejatuhan harga saham baru-baru ini berlaku sejurus selepas kedua-dua syarikat mengumumkan keputusan kewangan yang luar biasa bagi suku kedua 2026, yang disokong kuat oleh sektor AI.

• Samsung Electronics (005930): Melaporkan hasil sebanyak ₩171.5 trilion (+130% tahun-ke-tahun) dan keuntungan operasi ₩89.5 trilion, peningkatan sebanyak +1,814% berbanding tahun sebelumnya. Jualan segmen memori sahaja melonjak +471% tahun-ke-tahun.
• SK Hynix (000660): Mencatatkan keuntungan operasi suku tahunan tertinggi dalam sejarahnya, dengan lonjakan enam kali ganda berbanding tahun sebelumnya.

Walaupun angka-angka ini kukuh, pasaran pada mulanya bertindak balas secara negatif terhadap kebimbangan seperti potensi kelewatan penghantaran produk canggih oleh SK Hynix dan risiko perbelanjaan infrastruktur AI yang sederhana pada masa hadapan.

Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Sentimen Pelabur

Sentimen pasaran terbahagi antara prospek permintaan jangka panjang yang kukuh dan risiko jangka pendek yang berpotensi.

Faktor-faktor Positif

Ad

Permintaan struktur untuk cip memori berprestasi tinggi, terutamanya Memori Lebar Jalur Tinggi (HBM) untuk AI, dijangka kekal teguh. Perkembangan strategik turut menyokong prospek ini:

• Samsung telah memeterai perkongsian bernilai $200 bilion dengan Broadcom sehingga 2030, meliputi HBM, pembungkusan termaju, dan logik sub-2nm.
• Nvidia dan SK Group mengumumkan inisiatif infrastruktur AI bernilai lebih $500 bilion, dengan SK Hynix menjadi pembekal HBM4 jangka panjang kepada Nvidia.
• Samsung mengunjurkan jualan HBM4 akan meningkat tiga kali ganda pada suku ketiga 2026 dan menjangkakan kekangan bekalan akan berterusan sehingga 2028.

Risiko dan Kebimbangan

Walaupun prestasi kewangan yang kukuh, pelabur bimbang tentang beberapa faktor yang boleh menjejaskan momentum pertumbuhan:

• Kelewatan penghantaran: Bagi SK Hynix, sebarang kelewatan dalam produk termaju boleh mengehadkan kuasa penetapan harga DRAM dalam jangka pendek.
• Perbelanjaan AI: Tesis pelaburan bagi kedua-dua syarikat sangat bergantung pada perbelanjaan modal yang berterusan daripada penyedia perkhidmatan awan mega (*hyperscalers*). Sebarang penarikan balik boleh menjejaskan permintaan.
• Persaingan: Kemunculan pesaing seperti CXMT dari China, yang sedang berkembang pesat, boleh menambah tekanan pada dinamik harga global dalam jangka panjang.

Analisis Pasaran

Walaupun pemulihan pada hari Jumaat adalah ketara, kedua-dua saham masih didagangkan jauh di bawah paras tertinggi 52 minggu mereka, dengan Samsung kira-kira 33% lebih rendah dan SK Hynix sekitar 45% lebih rendah. Ini menunjukkan bahawa walaupun peluang membeli semasa kejatuhan harga sedang ditutup dengan pantas, ketidaktentuan pasaran masih wujud.

Penganalisis melihat Samsung mempunyai naratif yang lebih stabil kerana kepelbagaian perniagaannya merentasi memori, faundri, dan peranti pengguna. Sebaliknya, SK Hynix dianggap sebagai pelaburan yang lebih tertumpu—dan lebih tidak menentu—terhadap memori AI. Persoalan utama bagi pelabur adalah sama ada momentum perbelanjaan modal AI global dapat dikekalkan pada kadar semasanya.