Saham Salzgitter Melonjak Selepas Jefferies Naik Taraf kepada 'Beli' Berikutan Potensi Perlindungan EU

Saham pengeluar keluli Jerman, Salzgitter, melonjak dengan ketara selepas firma broker Jefferies menaik taraf syornya kepada 'Beli' daripada 'Pegang'. Tindakan ini didorong oleh jangkaan bahawa syarikat itu akan menjadi penerima manfaat utama daripada kuota import Kesatuan Eropah (EU) yang lebih ketat dan kenaikan harga keluli.

Butiran Kenaikan Taraf

Dalam satu nota pada hari Selasa, Jefferies menaikkan sasaran harganya untuk Salzgitter sebanyak 20% kepada €66 daripada €55. Berikutan pengumuman itu, saham syarikat melonjak sebanyak 6.7% dalam dagangan Eropah pada jam 09:30 GMT.

Penganalisis Cole Hathorn menyatakan bahawa Salzgitter berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada "kuota keluli EU yang lebih bersifat perlindungan, harga keluli EU yang lebih tinggi, dan perbelanjaan infrastruktur Jerman mulai 2027 dan seterusnya." Beliau menekankan bahawa 76% daripada jualan syarikat adalah di Eropah, dengan 42% daripadanya di Jerman.

Unjuran Kewangan Dinaikkan

Jefferies percaya pendapatan Salzgitter adalah yang paling sensitif terhadap harga keluli yang lebih tinggi dalam kalangan syarikat liputannya. Firma itu menganggarkan bahawa setiap kenaikan 5% dalam volum akan menambah €60 juta kepada pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) bagi bahagian pengeluaran kelulinya.

Ad

Di samping itu, setiap kenaikan harga keluli sebanyak €50 per tan diunjurkan bernilai tambahan €285 juta dalam EBITDA. Berdasarkan analisis ini, Jefferies menaikkan unjuran EBITDA 2026 sebanyak 1% kepada €727 juta (5% di atas konsensus) dan unjuran EBITDA 2027 sebanyak 12% kepada €1.031 bilion (18% di atas konsensus).

Firma itu meramalkan harga gegelung canai panas (hot rolled coil) akan meningkat kepada antara €750 hingga €800 per tan pada suku keempat 2026 hingga 2027.

Konteks Pasaran

Jefferies melihat potensi untuk Salzgitter menyemak semula panduan pendapatannya ke atas. Pada bulan April, Salzgitter menaikkan panduan EBITDA tahunannya kepada julat €625 juta hingga €725 juta, satu julat yang kini berada di bawah unjuran baharu Jefferies.

Saham Salzgitter telah meningkat sebanyak 28% sejak awal tahun, mengatasi kenaikan 15% dalam indeks keluli STOXX Europe 600. Walaupun sahamnya mengalami sedikit penurunan baru-baru ini berikutan penjualan 30% kepentingan dalam Aurubis, Hathorn menganggap ini sebagai "peluang untuk menjadi lebih konstruktif terhadap saham keluli bermodal sederhana ini."