หุ้น Salzgitter พุ่งแรง หลัง Jefferies ปรับคำแนะนำเป็น 'ซื้อ' ชี้ได้ประโยชน์จากมาตรการกีดกันการนำเข้าของ EU

หุ้นของ Salzgitter ผู้ผลิตเหล็กสัญชาติเยอรมัน พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลังจาก Jefferies ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนจาก 'ถือ' เป็น 'ซื้อ' พร้อมทั้งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้น 20% สู่ระดับ 66 ยูโร โดยชี้ว่าบริษัทจะได้รับประโยชน์สำคัญจากมาตรการโควตานำเข้าของสหภาพยุโรปและราคาเหล็กที่ปรับตัวสูงขึ้น

ปัจจัยหนุนจากมาตรการ EU และราคาเหล็ก

Jefferies ระบุในบทวิเคราะห์ว่า Salzgitter เป็น "ผู้ได้รับประโยชน์หลักจากโควตาเหล็กของสหภาพยุโรปที่มีลักษณะปกป้องการค้ามากขึ้น ราคาเหล็กในยุโรปที่สูงขึ้น และการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานของเยอรมนีตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป" บทวิเคราะห์โดย โคล แฮธอร์น (Cole Hathorn) นักวิเคราะห์ของ Jefferies ตั้งข้อสังเกตว่า 76% ของยอดขายของบริษัทมาจากยุโรป โดย 42% อยู่ในเยอรมนี

แฮธอร์นกล่าวเพิ่มเติมว่า กำไรของ Salzgitter มีความอ่อนไหวต่อราคาเหล็กที่สูงขึ้นมากที่สุดในบรรดาบริษัทที่เขาวิเคราะห์ และจะได้รับประโยชน์จากอัตราการดำเนินงานและปริมาณการผลิตที่ดีขึ้นของโรงถลุงเหล็ก

การปรับเพิ่มประมาณการกำไร

Jefferies ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการของ Salzgitter โดยมีมุมมองที่เป็นบวกกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้

Ad

• Jefferies ประมาณการว่า ทุกๆ 5% ของปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น จะช่วยเพิ่ม EBITDA (กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย) ให้กับแผนกการผลิตเหล็กได้ถึง 60 ล้านยูโร
• สำหรับราคาเหล็กที่เพิ่มขึ้นทุกๆ 50 ยูโรต่อตัน จะส่งผลให้ EBITDA เพิ่มขึ้น 285 ล้านยูโร (หรือ 185 ล้านยูโร หากไม่รวมสัญญาระยะยาว)
• ทางบริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ EBITDA ปี 2026 ขึ้น 1% เป็น 727 ล้านยูโร ซึ่งสูงกว่าฉันทามติของตลาดที่ 693 ล้านยูโร และปรับเพิ่มคาดการณ์ EBITDA ปี 2027 ขึ้น 12% เป็น 1.031 พันล้านยูโร ซึ่งสูงกว่าฉันทามติที่ 874 ล้านยูโรถึง 18%

Jefferies คาดการณ์ว่าราคาเหล็กแผ่นรีดร้อน (hot rolled coil) จะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 750-800 ยูโรต่อตันในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 ไปจนถึงปี 2027 เทียบกับราคาปัจจุบันที่ 701 ยูโรต่อตัน นอกจากนี้ยังมองว่ามีความเป็นไปได้ที่ Salzgitter จะปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการของตนเองอีกครั้ง

ผลกระทบต่อตลาดและมุมมองนักลงทุน

ข่าวดังกล่าวส่งผลให้ราคาหุ้นของ Salzgitter พุ่งขึ้นทันที 6.7% ในการซื้อขายที่ตลาดยุโรป ทั้งนี้ ราคาหุ้นของบริษัทปรับตัวขึ้นมาแล้ว 28% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ซึ่งสูงกว่าดัชนี STOXX Europe 600 steel ที่เพิ่มขึ้น 15%

นักวิเคราะห์ของ Jefferies มองว่าการที่ราคาหุ้นปรับตัวลดลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา หลังจากการขายหุ้น 30% ในบริษัท Aurubis ถือเป็น "โอกาสในการกลับมามีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นเหล็กขนาดกลางตัวนี้"