Saham Moderna Susut 18% Dari Paras Tertinggi: Analisis Selepas Rali Vaksin Kanser

Saham Moderna (MRNA) telah mengalami penarikan semula harga sebanyak 18% daripada paras tertinggi 52 minggunya, selepas rali besar yang dicetuskan oleh berita positif mengenai vaksin kanser mRNA. Perkembangan ini mewujudkan ketegangan antara potensi masa depan syarikat dalam bidang onkologi dan cabaran fundamental yang dihadapinya pada masa kini.

Pemangkin Rali Saham

Pada 19 Ogos 2026, Moderna dan rakan kongsinya Merck (MRK) mengumumkan bahawa vaksin kanser mRNA peribadi mereka, intismeran, telah mencapai matlamat utama dalam percubaan Fasa 3 untuk rawatan melanoma. Berita ini, yang menandakan kejayaan pertama untuk terapi kanser berasaskan mRNA pada peringkat akhir, telah melonjakkan saham syarikat sebanyak 177%.

Keyakinan pasaran disokong oleh unjuran penganalisis Wall Street yang menjangkakan jualan vaksin ini boleh melebihi $1 bilion menjelang 2030 dan $3 bilion menjelang 2035. Berikutan berita itu, Wolfe Research menganggarkan potensi jualan puncak sebanyak $9.2 bilion merentasi empat petunjuk onkologi, manakala Argus mengeluarkan saranan 'Beli' dengan sasaran harga $180.

Realiti Fundamental dan Punca Penarikan Semula

Di sebalik lonjakan harga saham, realiti kewangan Moderna kekal mencabar. Hasil syarikat telah merosot dengan ketara daripada kemuncak era COVID sebanyak $19.26 bilion pada 2022 kepada unjuran hanya $1.94 bilion pada 2025. Margin kasar juga telah beralih daripada positif 75% pada 2021 kepada negatif 105.8% pada 2025, menunjukkan syarikat sedang mengalami kerugian.

Ad

Penarikan semula harga saham baru-baru ini didorong oleh beberapa faktor:

• Kebimbangan pencairan: Pengumuman Moderna untuk menawarkan nota kanan boleh tukar bernilai $2 bilion yang matang pada 2032 menimbulkan kebimbangan mengenai pencairan saham sedia ada.
• Kegagalan pesaing: Kegagalan percubaan Fasa 2 vaksin mRNA kanser kolorektal oleh pesaingnya, BioNTech, menjadi peringatan bahawa kejayaan platform teknologi tidak dijamin secara universal.

Tumpuan Pelabur: Data Klinikal Akan Datang

Dari sudut teknikal, momentum harian saham kelihatan membina, tetapi penunjuk mingguan seperti Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pada paras 79.0 berada dalam zon 'terlebih beli', yang sering memberi isyarat keletihan dalam jangka pendek. Pelabur kini memberi tumpuan kepada acara penentu yang seterusnya: pembentangan data penuh Fasa 3 untuk intismeran di Kongres ESMO 2026 di Madrid pada 26-27 Oktober.

Menurut Wolfe Research, data yang dibentangkan, khususnya nisbah bahaya (hazard ratio), akan menjadi kritikal. Keputusan yang mengecewakan boleh mencetuskan penjualan mendadak, manakala data yang kukuh berpotensi menyemarakkan semula rali ke arah paras tertinggi baharu. Buat masa ini, saham Moderna didagangkan lebih kepada potensi saluran paip onkologinya berbanding prestasi kewangan semasa.