Rali ETF Saham 'Meme' Gagal Pulihkan Kerugian Pelabur Awal

Dana Dagangan Bursa (ETF) Saham 'Meme' Roundhill telah mencatatkan kenaikan mengagumkan sebanyak kira-kira 35% pada tahun ini, namun prestasi cemerlang ini menyembunyikan realiti yang kurang memberangsangkan bagi pelabur-pelabur awalnya. Menurut laporan Reuters, dana tersebut masih didagangkan di bawah harga pelancarannya pada Oktober 2025, sekali gus menonjolkan risiko mengejar pelaburan yang didorong oleh populariti berbanding asas perniagaan yang kukuh.

Prestasi Jangka Pendek vs. Realiti Jangka Panjang

ETF Saham 'Meme' (MEME), yang mempunyai aset berjumlah $20 juta, ditutup pada harga $8.41 pada Khamis lalu. Walaupun didorong oleh kenaikan dalam syarikat seperti AST Spacemobile dan Terawulf, harga ini masih kira-kira 15% di bawah parasnya semasa ia mula dilancarkan.

Keadaan ini amat berbeza dengan prestasi pasaran yang lebih luas. Dalam tempoh yang sama sejak pelancaran MEME, indeks penanda aras S&P 500 dan Nasdaq masing-masing telah memperoleh keuntungan sekitar 12%. Jurang prestasi ini menekankan bahawa sentimen jangka pendek dan populariti tidak semestinya diterjemahkan kepada keuntungan pelaburan jangka panjang.

Strategi Berasaskan Sentimen

Struktur ETF ini sendiri mencerminkan sifatnya yang tidak menentu. Portfolionya mempunyai kadar pusing ganti yang sangat tinggi—hampir lima kali setahun—salah satu yang tertinggi di Wall Street. Selain itu, hampir 60% asetnya tertumpu dalam 10 pegangan terbesarnya, termasuk syarikat seperti Bloom Energy dan Applied Optoelectronics.

Ad

Pemilihan saham untuk dana ini sebahagian besarnya berdasarkan ukuran kemeruapan tersirat dan minat dagangan runcit, menjadikannya satu pertaruhan ke atas sentimen pelabur. Dave Mazza, Ketua Pegawai Eksekutif Roundhill Investments, menyatakan bahawa "ETF MEME direka untuk memberikan pendedahan kepada saham yang berpotensi menunjukkan tingkah laku seperti 'meme', dan ini datang dengan ketidaktentuan dalam kedua-dua arah."

Pengajaran Daripada Pasaran

Fenomena ini bukan hanya terhad kepada saham 'meme'. Kegilaan terhadap kecerdasan buatan (AI) turut mendorong penilaian yang sangat tinggi untuk syarikat pemula yang belum mencatatkan keuntungan, seperti OpenAI dan Anthropic. Sejarah pasaran, seperti kes Cisco Systems semasa ledakan 'dot-com', menunjukkan bahawa walaupun syarikat yang berjaya boleh menghasilkan pulangan yang lemah jika pelabur membeli pada kemuncak jangkaan yang melambung tinggi.

Penganalisis memberi amaran bahawa walaupun penyertaan besar-besaran pelabur runcit boleh memacu trend, ia tidak menggantikan keperluan untuk analisis fundamental. "Hanya kerana pelabur runcit mengambil bahagian secara beramai-ramai dalam syarikat-syarikat menarik ini... tidak bermakna anda tidak patut membuat kajian," kata Olga Bitel, ketua strategi pelaburan di William Blair Investment Management.