밈 ETF, 연초 35% 급등에도 출시가 하회…초기 투자자 손실

인공지능(AI) 열풍에 힘입어 투기적 거래가 되살아나면서, 소위 '밈 주식'에 투자하는 상장지수펀드(ETF)가 올해 급등세를 보였다. 하지만 로이터통신에 따르면, 이러한 랠리에도 불구하고 해당 ETF의 초기 투자자들은 여전히 손실 구간에 머물러 있는 것으로 분석됐다.

엇갈린 성과: 연초 랠리와 누적 손실

라운드힐 밈 주식 ETF(MEME)는 올해 들어 약 35% 급등했다. AST 스페이스모바일, 테라울프, 루멘텀 홀딩스 등 편입 종목들의 주가 상승이 이러한 랠리를 견인했다. 그러나 현재 주가는 2025년 10월 출시 당시 가격을 밑돌고 있다.

로이터 분석에 따르면, 이 ETF의 현재 종가는 출시 당시 매수한 투자자들에게 약 15%의 손실을 의미한다. 같은 기간 S&P 500 지수와 나스닥 지수가 각각 약 12% 상승한 것과 대조적인 모습이다. 이는 시장의 단기적 열광이 반드시 장기적인 수익성으로 이어지지는 않는다는 점을 보여준다.

높은 변동성에 기댄 투기적 구조

MEME ETF는 본질적으로 높은 변동성을 추구하는 구조를 가지고 있다. 이 펀드는 기업의 펀더멘털보다는 내재 변동성과 개인 투자자들의 관심도를 주요 기준으로 삼아 투자 대상을 선정한다.

주요 특징은 다음과 같다:

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• 높은 회전율: 포트폴리오 회전율이 연간 5회에 육박해 월스트리트에서 가장 높은 수준 중 하나다.
• 높은 집중도: 상위 10개 종목이 전체 자산의 약 60%를 차지한다.
• 주요 보유 종목: 블룸 에너지, 어플라이드 옵토일렉트로닉스, IREN 등이 포함된다.

라운드힐 인베스트먼트의 데이브 마자 CEO는 성명을 통해 "MEME ETF는 밈과 같은 움직임을 보일 잠재력이 있는 주식에 대한 노출을 제공하도록 설계되었으며, 이는 양방향의 변동성을 수반한다"고 밝혔다. 그는 펀드의 부진한 누적 성과가 전략의 문제라기보다는 "지난 개인 투자자 주기의 정점에 출시된 시점의 문제"라고 설명했다.

시장 전문가들의 경고

시장 전문가들은 이번 사례가 장기 투자의 핵심 원칙을 다시 한번 상기시킨다고 지적한다. 윌리엄 블레어 인베스트먼트 매니지먼트의 올가 비텔 수석 투자 전략가는 "장기 투자를 생각한다면 비즈니스의 펀더멘털과 잠재적 가치를 이해해야 한다"고 강조했다.

이러한 경고는 비단 밈 주식에만 국한되지 않는다. 시장의 높은 기대를 받는 비상장 AI 스타트업이나 과거 닷컴 버블 당시의 시스코 시스템즈 사례처럼, 성공적인 기업이라도 과도한 밸류에이션에 매수할 경우 저조한 투자 수익률로 이어질 수 있다. 프라임 캐피털 파이낸셜의 윌 맥고우 최고투자책임자는 "투자에 공짜 점심은 없다"며 신중한 접근을 당부했다.