Tinjauan Pasaran REIT 2026: Sektor Hospitaliti Mendahului, Perindustrian Ketinggalan

Pasaran Amanah Pelaburan Hartanah (REIT) Amerika Syarikat pada tahun 2026 memaparkan gambaran yang berpecah, di mana sektor hospitaliti dan peruncitan mencatatkan prestasi cemerlang manakala REIT perindustrian dan gadai janji menghadapi tekanan akibat kadar faedah yang tinggi dan permintaan yang lebih perlahan. Peralihan ini didorong oleh minat pelabur terhadap aset hartanah yang kaya dengan hasil dan terlindung daripada inflasi, seiring dengan jangkaan pasaran terhadap penurunan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan.

Pemacu Pasaran dan Aliran Masuk Modal

Kepekaan terhadap kadar faedah kekal sebagai pemacu utama bagi sektor REIT. Memandangkan REIT banyak bergantung pada pinjaman untuk membiayai pemerolehan hartanah, jangkaan penurunan kadar faedah akan mengurangkan kos pinjaman dan berpotensi meningkatkan penilaian aset.

Keyakinan institusi terhadap sektor ini semakin meningkat, seperti yang ditunjukkan oleh laporan daripada Cohen & Steers. Firma pengurusan pelaburan itu merekodkan suku terbaiknya dari segi aliran masuk dana ke dalam REIT, dengan $833 juta dilaburkan ke dalam strategi hartanah AS sahaja, sekali gus melepasi paras $100 bilion dalam Aset Di Bawah Pengurusan (AUM).

Prestasi Sektor: Pemenang dan Yang Ketinggalan

Prestasi di seluruh sektor REIT menunjukkan perbezaan yang ketara tahun ini. Sektor hospitaliti telah muncul sebagai peneraju utama, manakala sektor perindustrian dan beberapa REIT gadai janji (mREIT) masih ketinggalan.

Ad

• Pemenang Hospitaliti: Didorong oleh perbelanjaan pengguna yang berdaya tahan dalam sektor pelancongan, REIT hospitaliti telah melonjak. Antara yang mencatatkan prestasi terbaik termasuk RLJ Lodging (RLJ), yang meningkat +59.1% sejak awal tahun (YTD), Xenia Hotels (XHR) dengan kenaikan +45.0% YTD, dan Apple Hospitality (APLE) yang naik +44.9% YTD. Walau bagaimanapun, penganalisis memberi amaran bahawa sebahagian besar berita baik ini mungkin sudahpun diambil kira dalam harga semasa saham-saham tersebut.
• Sektor Yang Ketinggalan: REIT perindustrian berhadapan dengan permintaan yang lebih perlahan untuk ruang gudang dan logistik selepas kitaran pembinaan berlebihan pasca-pandemik. Sebagai contoh, Rexford Industrial (REXR) telah merosot -9.5% YTD. Dalam pada itu, sektor mREIT juga menghadapi cabaran, seperti yang ditunjukkan oleh penurunan taraf KKR Real Estate Finance (KREF) kepada 'Underweight' oleh JPMorgan.

Tinjauan dan Implikasi Pelabur

Pemulihan dalam pasaran REIT adalah nyata tetapi tidak sekata. Walaupun REIT hospitaliti dan peruncitan telah menunjukkan prestasi yang kukuh, penilaian mereka mungkin kelihatan agak tinggi. Sebaliknya, sektor perindustrian yang ketinggalan mungkin mempunyai ruang untuk pulih apabila aktiviti e-dagang kembali normal.

Di tengah-tengah persekitaran ini, REIT gadai janji seperti Rithm Capital (RITM) menawarkan profil risiko-ganjaran yang menarik bagi pelabur yang berpandangan kontra. Walaupun sahamnya turun -11.2% YTD, ia menawarkan hasil dividen yang tinggi sebanyak 10.9% dan dinilai mempunyai potensi kenaikan nilai saksama sebanyak +37.5%. Kejayaan mREIT sangat bergantung pada penurunan kadar faedah, menjadikannya pertaruhan dengan potensi pulangan asimetri yang tinggi jika keadaan monetari menjadi lebih longgar.