Analisis: Tiga Saham Kewangan AS Dijangka Manfaat Daripada Kenaikan Kadar Faedah Fed

Rizab Persekutuan (Fed) AS mengekalkan kadar faedah dalam mesyuarat terbarunya, namun isyarat perbezaan pendapat dalam kalangan gabenor dan inflasi yang berterusan memberi petunjuk bahawa kitaran pengetatan dasar mungkin belum berakhir. Keadaan ini meletakkan tumpuan kepada saham sektor kewangan yang dijangka mendapat manfaat daripada persekitaran kadar yang lebih tinggi.

Latar Belakang: Isyarat Pengetatan Dasar Semakin Jelas

Dalam mesyuarat pada 29 Julai, Fed mengundi 9-3 untuk mengekalkan kadar faedah, dengan tiga orang gabenor menyuarakan pandangan berbeza dan menyokong kenaikan. Keputusan yang tidak sebulat suara ini menandakan wujudnya kecenderungan ke arah dasar yang lebih ketat.

Faktor utama yang mendorong sentimen ini adalah data inflasi Penggunaan Perbelanjaan Peribadi (PCE) yang masih tinggi pada 4.1%. Berdasarkan petunjuk ini, penganalisis pasaran kini menjangkakan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar sebelum akhir tahun, menjadikan strategi pelaburan yang berfokus pada kenaikan kadar kembali relevan.

Analisis Saham: Tiga Penerima Manfaat Utama

Sektor kewangan secara amnya mendapat manfaat daripada kadar yang lebih tinggi. Bank meraih keuntungan melalui Margin Faedah Bersih (NIM) yang lebih luas, manakala pengurus aset melihat peningkatan dalam Aset di Bawah Pengurusan (AUM) apabila pelabur beralih kepada produk pasaran wang yang menawarkan pulangan lebih tinggi. Tiga syarikat berikut dilihat berada pada kedudukan terbaik untuk memanfaatkan dinamik ini.

JPMorgan Chase (JPM): Manfaat Margin Faedah

Ad

Sebagai bank terbesar di AS dari segi aset, setiap kenaikan kadar 25 mata asas oleh Fed secara langsung berpotensi meluaskan NIM JPMorgan merentasi kunci kira-kiranya yang melebihi $3.9 trilion. Walau bagaimanapun, risiko utamanya ialah pendaratan keras ekonomi yang boleh meningkatkan peruntukan kerugian pinjaman, terutamanya dalam portfolio kad kreditnya.

Goldman Sachs (GS): Peluang Daripada Ketidaktentuan Pasaran

Kelebihan Goldman Sachs datang daripada ketidaktentuan kadar itu sendiri, bukan sekadar paras kadar. Kitaran kenaikan kadar cenderung memacu volum dagangan dalam segmen Pendapatan Tetap, Mata Wang & Komoditi (FICC), yang secara sejarah merupakan penyumbang margin tertinggi syarikat. Namun, pendapatannya boleh menjadi tidak menentu jika aktiviti penggabungan dan pengambilalihan (M&A) merosot.

BlackRock (BLK): Penerima Aliran Masuk AUM

Sebagai pengurus aset terbesar di dunia, BlackRock berada dalam kedudukan untuk mendapat manfaat apabila kenaikan kadar mendorong pelabur memindahkan dana ke dalam dana pasaran wang dan produk pendapatan tetap jangka pendek. Aliran masuk ini meningkatkan AUM yang menjana yuran. Risiko utama bagi BlackRock ialah kejatuhan dalam pasaran ekuiti, yang boleh menjejaskan nilai AUM dan mengimbangi sebahagian keuntungan daripada aliran masuk ke produk pendapatan tetap.