Saham IBM Merosot 22% Akibat Peralihan Perbelanjaan IT Korporat

Saham IBM menjunam sebanyak 22% pada hari Selasa berikutan pengumuman keputusan awal suku kedua yang mengecewakan pelabur. Prestasi lemah ini berpunca daripada peralihan besar dalam perbelanjaan modal (capex) industri yang menyaksikan pelanggan korporat mengutamakan pembelian perkakasan berbanding perisian syarikat yang bermargin tinggi.

Prestasi Suku Kedua Gagal Capai Jangkaan

IBM melaporkan hasil suku kedua sebanyak $17.2 bilion, lebih rendah daripada jangkaan konsensus penganalisis iaitu $17.86 bilion. Walaupun jumlah hasil meningkat 1% dari tahun ke tahun, ia diseret turun oleh kemerosotan 7% dalam bahagian Infrastruktur.

Kesan kepada keuntungan syarikat adalah jelas, dengan beberapa metrik utama terlepas daripada ramalan Wall Street:

• Hasil: $17.2 bilion (Jangkaan: $17.86 bilion)
• Pendapatan Sesaham (EPS) Bukan GAAP Operasi: $2.93 (Jangkaan: $3.02)
• EPS Dicairkan GAAP: $2.27, turun 2% dari tahun ke tahun
• Margin Keuntungan Kasar GAAP: Turun 100 mata asas kepada 57.7%

Peralihan Perbelanjaan IT Punca Utama

Punca utama kegagalan hasil ini adalah tindakan pelanggan korporat yang secara tiba-tiba mengubah keutamaan bajet IT mereka. Menurut IBM, pada minggu-minggu terakhir bulan Jun, pelanggan mengalihkan perbelanjaan daripada kitaran perisian dan kerangka utama tradisional kepada pembelian pelayan, storan dan memori.

Ad

Langkah ini didorong oleh kebimbangan terhadap kekangan bekalan struktur yang teruk dan kenaikan harga yang bakal berlaku dalam pasaran memori. Permintaan tinggi untuk aplikasi kecerdasan buatan (AI) telah memonopoli sebahagian besar pengeluaran memori jalur lebar tinggi (HBM) global, mendorong syarikat-syarikat untuk mendapatkan bekalan perkakasan fizikal dengan segera. Oleh kerana bajet IT sebahagian besarnya tetap, pembelian perkakasan secara besar-besaran ini telah menjejaskan segmen lain, terutamanya perisian Pemprosesan Transaksi dan prestasi kerangka utama Z IBM yang bermargin tinggi.

Kesan Rantaian kepada Sektor Teknologi

Kemas kini daripada IBM mencetuskan penjualan meluas dalam ekosistem perisian yang lebih besar. Saham syarikat setara seperti Workday (WDAY) jatuh 10% dan ServiceNow (NOW) merosot 8% selepas berita tersebut.

Adam Crisafulli dari Vital Knowledge menyifatkan kemas kini IBM sebagai "pukulan hebat kepada saham perisian/perkhidmatan," kerana pelabur bimbang peralihan perbelanjaan ini akan memberi kesan negatif kepada keseluruhan industri. Beliau juga menimbulkan persoalan tentang kemungkinan berlakunya "pesanan berganda atau tiga kali ganda dalam rantaian bekalan, yang meningkatkan tunggakan/permintaan secara buatan."

Walaupun menghadapi cabaran suku tahunan, IBM menunjukkan beberapa titik cerah. Aliran tunai bebas syarikat kekal sihat pada $4.8 bilion untuk separuh pertama tahun ini, dan hasil Red Hat mencatatkan pertumbuhan yang dipercepatkan kepada 11%.