Gabenor Fed Waller Bayangkan Semakan PCE Boleh Rendahkan Angka Inflasi

Gabenor Rizab Persekutuan (Fed) Christopher Waller telah membayangkan bahawa semakan tahunan terhadap data inflasi pilihan bank pusat itu mungkin menunjukkan tekanan harga yang lebih rendah daripada yang dilaporkan sebelum ini, sekali gus menambah satu lagi lapisan ketidakpastian menjelang mesyuarat dasar monetari pada bulan September.

Semakan Metodologi PCE

Dalam satu kenyataan baru-baru ini, Waller menyatakan bahawa perubahan dalam kaedah pengiraan untuk perkhidmatan pengurusan portfolio oleh Biro Analisis Ekonomi (BEA) AS mungkin akan menurunkan kadar inflasi Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) 12 bulan sebanyak beberapa persepuluh titik peratusan.

BEA dijadualkan untuk mengeluarkan kemas kini tahunannya, termasuk semakan data siri PCE, pada 30 September. Waller menegaskan bahawa anggaran beliau adalah berdasarkan penilaian peribadinya terhadap satu komponen dan bukan angka rasmi daripada BEA. Perubahan metodologi ini tidak akan menjejaskan data Indeks Harga Pengguna (IHP) yang telah diterbitkan.

Implikasi kepada Dasar Fed dan Pasaran

Kenyataan ini mewujudkan percanggahan masa yang signifikan bagi pasaran kewangan. Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) akan membuat keputusan mengenai kadar faedah pada 16 September, berdasarkan data yang tersedia pada masa itu, termasuk data pekerjaan Ogos dan laporan IHP yang akan dikeluarkan pada 11 September.

Ad

Walau bagaimanapun, data PCE yang disemak semula, yang merupakan pengukur inflasi pilihan Fed, hanya akan diterbitkan dua minggu kemudian pada 30 September. Ini bermakna FOMC akan membuat keputusan dasar sebelum mempunyai gambaran penuh tentang trend inflasi yang telah disemak.

Bagi pelabur, ini mewujudkan satu senario yang kompleks. Sekiranya data IHP pada 11 September menunjukkan bacaan yang tinggi, ia boleh meningkatkan jangkaan pasaran untuk pengetatan dasar monetari, walaupun para pedagang menjangkakan semakan PCE akan menunjukkan inflasi yang lebih rendah di kemudian hari.

Pendirian Waller dan Ketidaktentuan Jangka Masa Pendek

Waller menjelaskan bahawa pendirian dasarnya adalah bersyarat. Beliau menyatakan kesediaan untuk mengekalkan kadar faedah semasa jika data inflasi Ogos terus menunjukkan perkembangan yang baik. Sebaliknya, beliau mungkin akan mempertimbangkan kenaikan kadar jika data inflasi ternyata terlalu kukuh.

Kenyataan beliau menekankan bahawa pandangannya adalah pandangan peribadi dan bukan komitmen rasmi daripada FOMC. Gabungan antara keputusan dasar pada 16 September dan pendedahan data yang disemak pada 30 September ini membentuk ujian berganda bagi pasaran dan andaian inflasi Fed, yang dijangka akan memacu ketidaktentuan dalam aset berisiko dalam tempoh terdekat.