Hasil Bon Global Melonjak Ekoran Ketegangan AS-Iran dan Kebimbangan Terhadap Polisi Fed

Hasil bon kerajaan di zon Eropah meningkat pada hari Rabu, dengan jualan besar-besaran tertumpu pada hutang jangka pendek, apabila pasaran pendapatan tetap digegarkan oleh gabungan ketegangan ketenteraan antara Amerika Syarikat dan Iran serta kebimbangan menjelang pendedahan minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed).

Impak Pasaran Bon

Reaksi dalam pasaran bon adalah lebih ketara berbanding pasaran ekuiti serantau. Pelabur secara agresif menjual hutang kerajaan jangka pendek, yang sangat sensitif terhadap perubahan dalam jangkaan inflasi dan hala tuju dasar bank pusat.

• Hasil bon kerajaan Jerman 2-tahun, penanda aras utama untuk jangkaan kadar faedah Zon Euro, melonjak ke 2.63%.
• Pada masa yang sama, hasil Bund 10-tahun yang menjadi penanda aras utama meningkat lebih sederhana sebanyak 2 mata asas kepada 3.03%.

Pergerakan yang lebih tajam pada bon jangka pendek mencerminkan pengiraan semula serta-merta terhadap risiko harga pengguna, terutamanya selepas lonjakan harga tenaga.

Pemacu Geopolitik dan Inflasi

Ad

Tekanan jualan dicetuskan oleh keputusan Washington untuk membatalkan pengecualian sekatan utama yang membenarkan Iran menjual minyak. Tindakan ini, yang dianggap oleh Tehran sebagai pelanggaran perjanjian damai rangka kerja mereka, menyebabkan harga minyak mentah global melonjak 2% kepada $75.60 setong.

Bagi pedagang pendapatan tetap, perkembangan ini mengancam penurunan inflasi yang dilihat di Zon Euro pada awal musim panas. Ia juga membayangkan bahawa kos tenaga akan kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama, sekali gus mewujudkan risiko inflasi yang lebih berterusan.

Tumpuan Beralih kepada Rizab Persekutuan

Tekanan menaik terhadap hasil bon diburukkan lagi oleh kedudukan pelabur yang berhati-hati menjelang pengumuman minit mesyuarat Fed pada bulan Jun. Ini merupakan tinjauan pertama terhadap pendirian bank pusat itu di bawah pengerusi yang baharu dilantik, Kevin Warsh.

Pasaran pendapatan tetap mengambil sikap defensif memandangkan Warsh dikenali dengan sikap skeptikalnya terhadap "panduan hadapan" institusi dan hasratnya untuk gaya komunikasi yang lebih ringkas dan kurang dapat diramal. Prospek Fed yang lebih sukar diramal telah memperkenalkan semula premium risiko ke dalam pasaran bon jangka pendek, yang sangat bergantung pada isyarat dasar bank pusat yang jelas.