Citi Ambil Pendirian 'Bearish' Taktikal Terhadap Sterling Menjelang Pelantikan PM Baharu

Penganalisis di Citi telah mengambil pendirian `bearish` secara taktikal terhadap pound sterling, menjangkakan kelemahan mata wang itu berbanding euro menjelang pelantikan rasmi Andy Burnham sebagai Perdana Menteri United Kingdom yang dijangka berlaku tidak lama lagi.

Bank pelaburan itu percaya bahawa sebarang penurunan dalam pasangan mata wang EUR/GBP dalam masa terdekat harus dilihat sebagai peluang untuk mengambil posisi bagi menjangkakan kenaikan selepas pertengahan Julai.

Pemangkin Politik dan Corak Sejarah

Menurut Citi, pemangkin utama untuk kelemahan pound ialah pelantikan rasmi Andy Burnham sebagai Perdana Menteri, yang dijangka selepas 20 Julai. Bank itu menarik perhatian kepada corak sejarah di mana pasangan mata wang EUR/GBP cenderung untuk meningkat selepas kesemua empat pertukaran Perdana Menteri UK pasca-Brexit.

Analisis Citi menunjukkan bahawa fenomena ini berkemungkinan berpunca daripada optimisme pasaran yang telahpun diambil kira sepenuhnya (`priced in`) semasa tempoh peralihan kuasa. Apabila pemimpin baharu memegang jawatan dan berdepan dengan realiti, ia membuka ruang untuk kekecewaan, yang seterusnya menekan mata wang.

Strategi Dagangan dan Sasaran Harga

Ad

Citi melihat potensi untuk euro mengukuh berbanding pound, dengan sasaran pergerakan ke arah julat 0.8450-0.85. Strategi yang disyorkan adalah untuk memanfaatkan sebarang kelemahan sementara dalam EUR/GBP untuk membuka posisi beli secara taktikal.

Walau bagaimanapun, bank itu memberi amaran bahawa pemasaan adalah penting. Ini kerana kos `carry` yang tinggi untuk mengekalkan posisi jual (`short`) terhadap sterling memerlukan pemangkin yang jelas untuk membenarkan langkah tersebut.

Ketidaktentuan Dasar dan Penilaian Pasaran

Walaupun pasaran telah bertindak balas secara positif terhadap kenyataan awal Burnham untuk mengekalkan peraturan fiskal, Citi menekankan bahawa tahap ketidaktentuan yang tinggi masih wujud. Persoalan utama termasuk dasar sebenar yang akan beliau laksanakan dan sama ada beliau akan mengekalkan Rachel Reeves sebagai Canselor.

Dari sudut penilaian, Citi menyatakan bahawa pasangan EUR/GBP kelihatan dinilai lebih rendah (`undervalued`) berbanding kadar faedah relatif. Faktor ini memberikan sokongan tambahan kepada pandangan mereka bahawa pasangan mata wang itu mempunyai ruang untuk meningkat.