Saham China Jadi Tumpuan Susulan Pelan Elektronik 2026-2030 Diumumkan

Kerajaan China telah melancarkan rancangan lima tahun baharu bagi sektor elektronik untuk tempoh 2026-2030, menetapkan sasaran agresif untuk memacu kemandirian teknologi negara itu. Inisiatif ini, yang diumumkan bersama oleh Kementerian Industri dan Teknologi Maklumat (MIIT) dan Suruhanjaya Pembangunan dan Pembaharuan Negara (NDRC), bertujuan untuk mengukuhkan industri semikonduktor domestik sebagai tindak balas kepada kawalan eksport yang semakin ketat oleh Amerika Syarikat.

Butiran Utama Pelan Elektronik China

Pelan ini menggariskan 17 tugasan utama dengan dua sasaran utama yang perlu dicapai menjelang 2030:

• Mencapai hasil sebanyak ¥30 trilion bagi syarikat-syarikat besar dalam sektor ini.
• Meningkatkan intensiti penyelidikan dan pembangunan (R&D) kepada 3.5% daripada hasil.

Strategi ini dilihat sebagai usaha terancang untuk mengurangkan kebergantungan kepada cip dan teknologi asing. Dengan mewujudkan tekanan untuk penggantian domestik, dasar ini dijangka mewujudkan dorongan signifikan merentasi beberapa segmen utama dalam pasaran saham China.

Sektor Tumpuan dan Saham untuk Diperhatikan

Pelan ini memberi tumpuan kepada beberapa tema pelaburan yang berbeza, daripada pengeluar cip hinggalah kepada rantaian bekalan yang lebih luas.

Silikon AI dan Peralatan Cip

Sektor ini merupakan penerima manfaat paling langsung daripada dasar ini. Pelan tersebut secara jelas menyeru "kemajuan dalam keupayaan litar bersepadu." Saham yang perlu diberi perhatian termasuk:

Ad

• Cambricon Technologies (688256.SS): Pemaju pemecut AI domestik yang menunjukkan kuasa harga dengan menaikkan harga cip 690 sebanyak 20-30%.
• NAURA Technology (002371.SZ): Pembekal utama peralatan pembuatan cip seperti pemendapan wap kimia (CVD) dan goresan (etch).
• Advanced Micro-Fabrication Equipment (AMEC) (688012.SS): Syarikat ini dilaporkan sedang diuji oleh gergasi memori seperti Samsung dan SK Hynix sebagai pembekal alat litografi DUV kontingensi, satu pencapaian komersial yang signifikan jika berjaya.

Rantaian Bekalan dan Pembuatan

Bagi mencapai "daya tahan rantaian bekalan perindustrian," pelan ini turut menyokong syarikat pemasangan dan bahan. Luxshare Precision (002475.SZ) dilihat sebagai pilihan menarik dengan penilaian P/E sekitar 23.8x dan potensi kenaikan hampir 50% menurut penganalisis, didorong oleh peranannya dalam rantaian bekalan Apple.

Elektronik Pengguna dan Automasi

Syarikat seperti Xiaomi (1810.HK) dan Lenovo (0992.HK) dijangka mendapat manfaat daripada kitaran naik taraf telefon pintar AI dan PC AI, disokong oleh potensi rangsangan pengguna yang diterajui kerajaan. Xiaomi, yang telah merosot lebih 30% tahun ini, dilihat mempunyai potensi kenaikan nilai saksama lebih 30%. Sementara itu, syarikat automasi industri seperti AirTAC juga meraih manfaat daripada perbelanjaan untuk membina kilang cip dan bateri kenderaan elektrik (EV).

Analisis Pasaran: Tiga Pemacu Utama

Terdapat tiga kuasa utama yang bertumpu untuk memacu sektor ini: mandat dasar kerajaan (sasaran hasil ¥30 trilion), tekanan sekatan AS (memaksa penggantian domestik), dan permintaan infrastruktur AI (pusat data, rangkaian optik, pemecut AI). Titik pertemuan paling strategik terletak pada syarikat peralatan cip seperti NAURA dan AMEC, serta pengeluar silikon AI domestik seperti Cambricon dan Hygon.

Walau bagaimanapun, pelabur harus maklum bahawa kebanyakan saham ini sudah didagangkan pada penilaian yang tinggi, dengan nisbah harga-ke-pendapatan (P/E) mencecah antara 85x hingga lebih 200x. Ini menunjukkan bahawa jangkaan pasaran terhadap kejayaan pelaksanaan dasar ini sudahpun diambil kira dalam harga semasa.