Sinergi Utama Mendorong Spekulasi Penggabungan Tesla-SpaceX

Khabar angin mengenai potensi penggabungan antara Tesla dan SpaceX semakin ketara selepas Elon Musk secara terbuka enggan menolak idea tersebut semasa panggilan pendapatan Tesla pada 22 Julai. Menurut penganalisis Gene Munster dari Deepwater Asset Management, kebarangkalian penggabungan kini berada pada 90% dalam tempoh beberapa tahun akan datang, menjadikan gabungan dua gergasi teknologi itu lebih kepada persoalan "bila" berbanding "jika".

Latar Belakang Pasaran

Kedua-dua syarikat kini berdepan tekanan pasaran, dengan saham Tesla (TSLA) dilaporkan susut 32% sejak awal tahun kepada $310.33, manakala SpaceX (SPCX) turun 20% daripada harga IPO kepada $108.15. Walaupun begitu, DNA operasi kedua-dua entiti ini sudah saling berkait rapat.

Sebuah entiti gabungan berpotensi mewakili permodalan pasaran sekitar $2.65 trilion, yang akan menjadikannya syarikat terbesar di dunia berdasarkan penilaian semasa. Gabungan ini bukan sekadar hipotetikal, memandangkan integrasi operasi antara kedua-duanya sudah pun berlaku secara aktif.

Sinergi Operasi yang Sudah Wujud

Kerjasama antara Tesla dan SpaceX telah pun terjalin dalam beberapa bidang strategik utama, yang akan diperkukuhkan lagi melalui penggabungan rasmi. Menurut penganalisis JPMorgan, integrasi operasi sudah mendalam dan penggabungan hanya akan menyatukan kunci kira-kira mereka.

Ad

• Bekalan Bateri: Tesla membekalkan teknologi bateri untuk projek SpaceX, membolehkan potensi penyelidikan dan pembangunan (R&D) bersama serta kecekapan kos pada skala besar.
• Terafab: Kedua-dua syarikat sedang membangunkan kemudahan fabrikasi semikonduktor untuk cip AI secara bersama, bertujuan untuk mencapai kebebasan silikon AI secara vertikal.
• AI dan Robotik: Robot Optimus Tesla menggunakan model AI Grok milik SpaceX, mewujudkan satu susunan AI bersepadu merentasi robot dan roket.
• Pembuatan: Kaedah pengeluaran Gigafactory Tesla diguna pakai untuk pengeluaran Starship, membolehkan kitaran lelaran roket yang lebih pantas.
• Pusat Data AI: SpaceX sedang membina pusat data di Texas, manakala Tesla memerlukan kuasa pengkomputeran AI untuk FSD dan Optimus, membolehkan perkongsian infrastruktur pengkomputeran.
• Penyimpanan Tenaga: Tesla Megapacks telah digunakan untuk menjana kuasa pusat pengkomputeran SpaceX berkapasiti 1 GW di Memphis.

Visi Jangka Panjang dan Halangan Utama

Salah satu sinergi yang paling penting ialah potensi untuk mewujudkan susunan AI bersepadu secara vertikal sepenuhnya, daripada reka bentuk cip (Terafab) kepada aplikasi (FSD, Optimus, Starlink), sekali gus memintas syarikat gergasi seperti Nvidia, AWS dan Google. Selain itu, gabungan armada robotaxi Tesla dengan rangkaian satelit Starlink boleh mewujudkan sistem komunikasi kenderaan autonomi yang tidak bergantung pada rangkaian selular daratan.

Walau bagaimanapun, terdapat beberapa halangan yang perlu diatasi. Risiko kawal selia di China adalah kebimbangan utama, memandangkan operasi Tesla yang luas di negara itu berpotensi bercanggah dengan kontrak keselamatan negara SpaceX dengan kerajaan A.S. Di samping itu, kerumitan tadbir urus juga menjadi isu, kerana pegangan undi Musk yang lebih besar di SpaceX berbanding Tesla akan memerlukan rundingan semula yang kompleks mengenai nisbah penggabungan untuk memuaskan hati pemegang saham minoriti Tesla.