นักวิเคราะห์ชี้โอกาสควบรวมกิจการ Tesla-SpaceX สูงถึง 90% เผยจุดแข็งด้าน AI และพลังงานแบบครบวงจร

กระแสคาดการณ์เกี่ยวกับการควบรวมกิจการระหว่าง Tesla และ SpaceX กลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้ง หลังจากที่ Elon Musk ไม่ได้ปฏิเสธความเป็นไปได้ดังกล่าวในระหว่างการประชุมแถลงผลประกอบการของ Tesla ล่าสุด โดย Gene Munster นักวิเคราะห์จาก Deepwater Asset Management ประเมินว่ามีโอกาสที่การควบรวมจะเกิดขึ้นจริงสูงถึง 90% ภายในไม่กี่ปีข้างหน้า

ปัจจุบัน หุ้นของทั้งสองบริษัทกำลังเผชิญกับแรงกดดัน โดยราคาหุ้น Tesla (TSLA) ปรับตัวลดลง 32% ตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ SpaceX (SPCX) ลดลง 20% จากราคา IPO หากการควบรวมเกิดขึ้นจริง จะทำให้เกิดบริษัทใหม่ที่มีมูลค่าตลาดรวมกันประมาณ $2.65 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจกลายเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดในโลก

การผนึกกำลังที่เกิดขึ้นแล้วในทางปฏิบัติ

ในความเป็นจริง การดำเนินงานของทั้งสองบริษัทมีความเชื่อมโยงกันอย่างลึกซึ้งอยู่แล้ว ซึ่งการควบรวมกิจการจะเป็นเพียงการรวมงบดุลให้เป็นหนึ่งเดียว โดยความร่วมมือที่สำคัญมีดังนี้

• เทคโนโลยีแบตเตอรี่: Tesla เป็นผู้จัดหาเทคโนโลยีแบตเตอรี่ให้กับโครงการต่างๆ ของ SpaceX
• ศูนย์ข้อมูลและพลังงาน: SpaceX กำลังสร้างศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ในเท็กซัส โดยใช้ระบบกักเก็บพลังงาน Megapack ของ Tesla ซึ่งเป็นการสร้างอุปสงค์ภายในให้กับธุรกิจพลังงานของ Tesla
• หุ่นยนต์และ AI: หุ่นยนต์ Optimus ของ Tesla ใช้โมเดลปัญญาประดิษฐ์ Grok ของ SpaceX
• การผลิต: SpaceX นำปรัชญาการผลิตแบบ Gigafactory ของ Tesla ไปปรับใช้กับการผลิตจรวด Starship เพื่อเร่งรอบการพัฒนา

สร้างระบบนิเวศ AI แนวตั้งแบบครบวงจร

Ad

จุดผนึกกำลังที่น่าจับตามองที่สุดคือ Terafab ซึ่งเป็นโรงงานผลิตเซมิคอนดักเตอร์สำหรับชิป AI ที่ทั้งสองบริษัทพัฒนาร่วมกัน การควบรวมกิจการจะทำให้บริษัทใหม่สามารถควบคุมห่วงโซ่คุณค่าของ AI ได้ทั้งหมด ตั้งแต่ต้นน้ำถึงปลายน้ำ

โครงสร้างดังกล่าวประกอบด้วย โรงงานผลิตชิป (Terafab), โครงสร้างพื้นฐานคอมพิวเตอร์ (ศูนย์ข้อมูลของ SpaceX), โมเดล AI (Grok) และแอปพลิเคชันที่ใช้ AI (เช่น ระบบขับขี่อัตโนมัติ FSD และหุ่นยนต์ Optimus) ซึ่งเป็นการสร้างคู่แข่งโดยตรงกับยักษ์ใหญ่ในวงการอย่าง Nvidia, AWS และ Google โดยไม่จำเป็นต้องพึ่งพาเทคโนโลยีจากภายนอก

ความท้าทายและอุปสรรคสำคัญ

อย่างไรก็ตาม เส้นทางการควบรวมกิจการยังคงมีความท้าทายที่สำคัญสองประการที่อาจทำให้ข้อตกลงล่าช้าหรือล้มเหลวได้

• ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบจากจีน: Tesla มีการดำเนินงานที่สำคัญในประเทศจีน ในขณะที่ SpaceX มีความสัมพันธ์ที่ลึกซึ้งกับหน่วยงานความมั่นคงของสหรัฐฯ (เพิ่งได้รับสัญญามูลค่า $1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งอาจสร้างความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทั้งในปักกิ่งและวอชิงตัน
• ความซับซ้อนด้านธรรมาภิบาล: Elon Musk ถือสัดส่วนหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงใน SpaceX มากกว่าใน Tesla การกำหนดอัตราส่วนการแลกหุ้นจึงมีความซับซ้อนและต้องได้รับการยอมรับจากผู้ถือหุ้นรายย่อยของ Tesla ซึ่งต้องการเงื่อนไขที่น่าสนใจ