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BofA "엔화 공매도 포지션 과도... 일본 자산 매도 위험 경고"
Summary
뱅크오브아메리카(BofA)는 투기적 엔화 공매도 포지션이 과도하게 확대되어 일본 채권 및 주식 시장의 매도 위험이 커지고 있다고 경고했다. 6월 외국인 투자자들은 일본 채권과 주식을 모두 순매도한 것으로 나타났다.
뱅크오브아메리카(BofA)는 최근 보고서에서 투기적 엔화 공매도 포지션이 2024년 7월 당시와 비슷한 수준으로 확대되었다고 밝혔다. BofA는 일본 재무성이 발표한 5월 국제수지 및 6월 국제 증권 거래 데이터를 분석한 결과, 6월 외국인 투자자들이 일본 채권과 주식을 모두 순매도하며 포트폴리오 투자 흐름이 순유출로 전환되었다고 지적했다.
보고서에 따르면, 시카고상업거래소(CME)의 엔화 공매도 포지션은 2024년 7월 수준에 근접하고 있으며, 1년 만기 미국 달러/엔화 리스크 리버설은 2022년 이후 처음으로 플러스 영역으로 전환했다. BofA는 엔화 매도가 주로 도쿄 시간대가 아닌 해외 시장에서 주도되면서 엔 캐리 트레이드가 점진적으로 형성되고 있을 수 있다고 분석했다.
이러한 투기적 엔화 매도세의 배경에는 일본의 재정 문제에 대한 우려와 일본은행(BOJ)이 통화 정책 정상화에 뒤처지고 있다는 시장의 인식이 자리 잡고 있다. 이러한 요인들이 시장의 관심을 끌면서 엔화 약세 압력이 가중되고 있는 것으로 보인다.
Ad반면 긍정적인 요인도 존재한다. 인공지능(AI) 관련 수요에 힘입은 수출 증가가 디지털 서비스 수지 적자를 상쇄하면서 일본의 기조적 국제수지는 개선되고 있는 추세다.
BofA는 향후 엔화 공매도 포지션이 청산될 수 있는 세 가지 잠재적 촉매제로 ▲시장의 예상을 뛰어넘는 규모의 외환 개입 ▲AI 주도 랠리의 반전 ▲시장 압력에 대응한 다카이치 행정부의 정책 전환 가능성을 꼽았다.