모건스탠리, "美 공장 자동화 수요 견조... 록웰 2분기 실적 기대"

모건스탠리는 이번 주 발표될 록웰 오토메이션(Rockwell Automation)의 2분기 실적이 미국 내 공장 자동화 수요에 힘입어 호조를 보일 것으로 전망했다. 보고서는 미국의 리쇼어링(reshoring·해외 생산기지의 국내 복귀) 추세가 향후 수십 년간 지속될 순풍으로 작용하며 3분기 이후의 실적에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 분석했다.

견조한 미국 산업 수요가 실적 견인

모건스탠리는 미국 단기 사이클 경제의 일부 영역이 3분기에 둔화될 수 있지만, 공장 자동화 부문은 예외일 것으로 예상했다. 특히 미국 기업들의 자본적 지출(CapEx)은 미국 산업 부문 전반에 걸쳐 가장 견고한 강점의 원천으로 유지되고 있다고 평가했다.

실제로 2분기 실적을 발표한 미국의 여러 산업재 기업들은 대체로 보수적인 가이던스를 상회하는 성과를 보였다. 동종 업계의 다른 기업들의 실적 또한 이러한 추세를 뒷받침한다.

• 이튼(Eaton): 2분기 기계 주문자상표부착생산(OEM) 수주가 35% 급증했다.
• 리갈 렉스노드(Regal Rexnord): 산업 제조 부문 센서 사업 성장률이 11%로 가속화됐다.

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이는 소비재 부문과 해외 시장의 상대적인 수요 약세와 대조를 이룬다. 델타 일렉트로닉스(Delta Electronics)의 월별 매출 데이터가 6월까지 가속화되는 등 데이터센터 및 산업 자동화 부문의 개선세가 뚜렷하며, 미국 산업 기계 및 공정 기계 수주율은 10년 내 최고 수준을 기록하고 있다.

리쇼어링 기반 장기 성장성에 주목

모건스탠리는 미국 공장 자동화 수요의 지속성에 대한 높은 신뢰를 바탕으로 에머슨 일렉트릭(Emerson Electric)보다 록웰 오토메이션을 더 선호한다고 밝혔다. 분석가들은 미국의 리쇼어링 추세가 향후 수십 년에 걸친 상승 사이클을 유발할 가능성이 있다고 보고 있다.

반면, 석유 및 가스, 금속 및 광업 부문과 연계된 공정 기계 수요는 미국-이란 갈등과 같은 지정학적 변수에 따른 일시적 위험을 더 많이 내포하고 있다고 지적했다. 이는 록웰 오토메이션이 주력하는 공장 자동화 시장의 수요가 상대적으로 더 안정적임을 시사한다.