바클레이즈는 유가와 금리가 주식 시장에 미치는 영향이 중간선거 리스크보다 크다고 밝혔습니다.

바클레이즈의 새로운 보고서에 따르면, 다가오는 미국 중간선거는 주식 시장에 제한적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 유가와 금리 추이가 투자자들에게 더 큰 위험 요소로 작용할 것으로 전망됩니다.

선거 영향은 미미할 것으로 예상

에마뉘엘 코가 이끄는 전략가들은 글로벌 증시가 중간선거 전 전형적인 계절적 흐름을 보이고 있지만, 선거 결과가 시장에 미치는 최종적인 영향은 어떤 시나리오를 가정하더라도 미미할 것으로 예상했습니다. 바클레이즈는 기본 시나리오로 의회가 양분된 정부를 가정했는데, 이 경우 재정 정책은 점진적으로 완화될 것으로 보고 있습니다.

보고서는 기술, 의료, 은행과 같은 분야에 대한 의회의 감독 강화가 언론 보도에 따른 시장 변동성을 야기할 수 있음을 인정하면서도, 기업의 펀더멘털에 지속적인 영향을 미치지는 않을 것으로 예상합니다. 또한 바클레이즈는 선거 결과와 관계없이 무역 정책에도 큰 변화가 없을 것으로 전망했습니다.

유가와 금리가 중심 이슈로 떠올라

전략가들은 정치 대신 "유가와 금리가 주식 시장의 향방을 좌우할 가능성이 높다"고 분석했습니다. 보고서에 따르면 두 요인에 대한 주식 시장의 민감도가 다시 마이너스로 전환되었는데, 이는 어느 한쪽이라도 상승할 경우 주식 시장에 악영향을 미칠 수 있음을 의미합니다.

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바클레이즈는 또한 높은 금리와 유가 상승이 대통령 지지율에 부담을 주어 전반적인 정책 불확실성을 가중시키고 있다고 지적했습니다. 이러한 상황은 현 행정부가 에너지 가격 상승을 억제하려는 시도를 하도록 유도할 수 있다고 전략가들은 전망했습니다.

시장 전망 및 포지셔닝

글로벌 증시는 현재까지 과거 패턴을 따르고 있으며, MSCI 월드 지수는 여름 고점 대비 약 3% 하락했는데, 이는 과거 중간선거 전 평균 하락폭과 유사합니다. 전략가들은 "과거 사례를 보면 주식 시장은 10월 중순경, 즉 선거일 직전까지 회복되는 경향이 있으므로 지나치게 비관적으로 전망할 필요는 없다"고 조언했습니다.

이러한 배경 속에서, 견조한 실적과 더욱 명확해진 투자자들의 포지션이 어느 정도 뒷받침되는 가운데, 바클레이즈는 "보다 온건한 베타 전략을 권고합니다. 전략가들은 은행, 가치주, 자본 지출 수혜주를 선호하고, 통신 및 유틸리티와 같은 방어적인 업종으로 헤지하되, 소비재 관련 투자에는 신중한 태도를 유지할 것을 조언합니다.