BMO, 기업용 소프트웨어 최선호주로 '나반' 선정

BMO 캐피털 마켓이 기업 출장 관리 플랫폼인 나반(Navan)을 기업용 소프트웨어 부문 최선호주로 선정하며, 2분기에도 시장 예상을 뛰어넘는 실적을 기록할 것으로 전망했다. BMO는 나반의 지속적인 시장 점유율 확대와 제품 혁신을 긍정적으로 평가하며 성장 모멘텀이 유지될 것으로 분석했다.

2분기 실적 컨센서스 상회 전망

BMO는 나반이 회계연도 2분기에도 IPO 이후 보여준 우수한 재무 성과를 이어가며 다시 한번 '비트 앤 레이즈(beat-and-raise)' 분기를 달성할 것으로 예상했다. 이러한 긍정적인 전망의 배경에는 여러 요인이 있다.

• 신규 고객 지출 증가: 최근 확보한 고객들의 지출이 빠르게 증가하며 실적에 순풍으로 작용할 전망이다.
• 견조한 출장 수요: 주요 항공사 경영진의 최근 발언 등 비즈니스 여행 생태계 전반에서 견조한 수요가 지속되고 있다.
• 항공료 인플레이션: 항공료 상승세가 1분기 예약 증가율에 약 3% 기여했으며, 2분기에는 이보다 더 큰 혜택을 줄 수 있다.
• 결제량 확대: 고객 기반 내 법인카드 채택이 가속화되면서 결제량이 더욱 개선될 가능성이 있다.

시장 점유율 확대와 제품 혁신

BMO는 나반이 강력한 제품 경쟁력을 바탕으로 중견 및 대기업 시장에서 점유율을 확대할 것으로 기대했다. 특히 제3자 앱에 솔루션을 내장하는 '나반 애니웨어(Navan Anywhere)'와 새로운 AI 여행 비서인 '나반 엣지(Navan Edge)' 같은 신규 혁신 기술이 성장을 견인할 것으로 보았다.

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이러한 제품 혁신은 나반이 경쟁사와 차별화하고 더 많은 기업 고객을 유치하는 핵심 동력으로 평가된다. BMO는 나반의 펀더멘털, 고객 성장 모멘텀, 제품 혁신을 최선호주 추천의 주요 근거로 강조했다.

성장률 전망 및 투자의견

BMO는 2분기 매출에 대한 시장 컨센서스인 전년 동기 대비 약 28% 성장을 상당 폭 웃돌 것으로 내다봤다. BMO는 1분기에 기록했던 전년 동기 대비 약 40%의 성장 수준을 유지할 수 있는 타당한 근거가 있다고 분석했다. 또한 수익성 및 현금 창출 능력 확대에서도 추가적인 진전이 있을 것으로 예상했다.

BMO는 나반에 대한 기존 추정치나 목표주가에는 변화를 주지 않았지만, 기업용 소프트웨어 부문 최선호주 중 하나라는 입장을 재확인했다.