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린데, 2분기 호실적에도 마진 압박 우려로 주가 급락
산업용 가스 및 엔지니어링 분야의 글로벌 리더인 린데(Linde, NYSE: LIN)의 주가가 2분기 실적 발표 이후 5.9% 급락하며 478.87달러에 거래되었다. 매출과 이익 모두 시장 예상치를 웃도는 호실적을 기록했으나, 투자자들은 이보다 수익성 악화에 더 주목했다.
예상 상회한 실적, 그러나...
린데의 2026년 2분기 실적 보고서에 따르면, 조정 주당순이익(EPS)은 전년 동기 대비 10% 증가한 4.50달러를 기록했으며, 매출은 9% 증가한 93억 달러로 집계되어 모두 분석가들의 컨센서스를 상회했다.
하지만 이러한 긍정적인 헤드라인 수치에도 불구하고 시장의 반응은 냉담했다. 같은 날 S&P 500, 다우존스, 나스닥 등 주요 지수가 모두 소폭 상승한 것과 대조적으로 린데의 주가 하락은 전적으로 기업 내부 요인에 기인한 것으로 분석된다.
발목 잡은 수익성 악화
이번 주가 하락의 핵심 원인은 마진 압박에 있었다. 2분기 조정 영업이익률은 29.5%로, 전년 동기 대비 60bp(0.6%p) 하락했다.
Ad특히 가정용 의료 서비스 사업부인 린케어(Lincare)의 비용 인플레이션이 미주 전체 사업부의 수익성을 짓눌렀다. 회사 측은 린케어 사업부의 부담이 없었다면 미주 지역 마진이 더 양호했을 것이라고 밝혔으나, 통합 실적에 미치는 영향은 상당했다. 투자자들은 이러한 비용 압박이 일시적인지 혹은 구조적인 문제인지에 대한 우려를 표하고 있다.
긍정적 요인과 향후 전망
수익성 우려 속에서도 긍정적인 소식은 있었다. 린데는 애리조나주 피닉스에 약 10억 달러를 투자해 세계 최대 반도체 제조업체 중 한 곳에 초고순도 산업가스를 공급하기 위한 신규 공기분리장치를 건설한다고 발표했다. 또한, 프로젝트 수주잔고는 111억 달러로 사상 최고치를 경신했다.
회사는 2026년 연간 조정 EPS 가이던스를 17.70달러에서 17.90달러로 유지했으며, 3분기 가이던스는 4.45달러에서 4.55달러로 제시했다. 이는 기존 시장 기대치에 부합하는 수준이었으나, 마진 하락에 대한 투자자들의 불안감을 해소하기에는 역부족이었다.