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제프리스, 유럽 중소형주 하반기 전망 '긍정적'…최선호주 공개
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투자은행 제프리스(Jefferies)는 2026년 2분기 실적 시즌이 전반적으로 긍정적인 결과를 보임에 따라, 하반기 유럽 중소형주 시장의 전망이 개선되고 있다고 분석했습니다. 제프리스는 보고서를 통해 수주량 증가, 성장 모멘텀 개선, 실적 가시성 확대 등을 근거로 이같이 밝혔습니다.
2분기 실적 호조에 따른 전망 상향
제프리스에 따르면, 2분기 실적 발표에서 시장 예상을 뛰어넘는 '어닝 서프라이즈'가 다수 발생하며 분석 대상 기업들의 실적 추정치가 상향 조정되었습니다. 이러한 긍정적인 흐름은 독일, 오스트리아, 스위스 등 이른바 'DACH' 지역 중소형주에 대한 투자 선호도 재편으로 이어졌습니다.
제프리스는 현재 밸류에이션 수준을 고려할 때 레드케어 파마시(Redcare Pharmacy)를 새로운 선호주로 제시했으며, 기존 최선호주였던 빌핑거(Bilfinger)와 인피콘(Inficon)에 대한 긍정적 시각을 유지했습니다.
제프리스가 주목하는 유망 종목
제프리스는 여러 종목에 걸쳐 구체적인 투자 포인트를 제시했습니다.
Ad- 인피콘(Inficon): 관세 불확실성, 환율 역풍, 반도체 업황 부진을 극복하고 올해 운영 성과가 뚜렷하게 회복되었습니다. 산업 여건 개선에 따라 추가 성장 가능성이 주목됩니다.
- 시스템에어(Systemair): 회계연도 1분기 조정 EBIT(영업이익)가 전년 동기 대비 13% 증가하며 시장 컨센서스를 4% 상회했습니다. 광범위한 성장과 함께 인공지능(AI) 관련 지출에 힘입은 데이터센터 냉각 부문 사업 확대가 투자 매력을 더하고 있습니다.
- 볼렉스(Volex): 예상을 크게 웃도는 성장세를 기록하며 회계연도 시작 4개월 만에 연간 가이던스를 상향 조정해 '매수' 등급을 받았습니다. 성장 및 수익성 궤도 강화에 따라 2029 회계연도까지의 전망치도 상향되었습니다.
- 아세리녹스(Acerinox): 미국 중심의 수익 구조, 생산 능력 확장, 유럽 시장 여건 개선 등을 근거로 목표주가가 22유로로 상향 조정되었습니다.
- 에버플레이(Everplay): 하반기 실적 급증이 예상되며 밸류에이션 측면에서 상승 잠재력이 있습니다. 2026 회계연도 예상 EBITDA의 약 80%가 하반기에 집중될 것으로 전망되며, 현재 주가는 예상 EBITDA의 6.5배 수준으로 과거 평균인 10배 중반을 크게 밑돌고 있습니다.
투자의견 하향 조정 종목
한편, 제프리스는 최근 주가가 급등한 일부 종목에 대해서는 보다 선별적인 접근을 취했습니다. 올해 들어 주가가 80% 이상 급등한 닥터모리스(DocMorris)의 투자의견은 '보유(Hold)'로 하향 조정되었습니다.
또한, 퍼시스턴트(Persistent)의 주당 81유로 공개 매수가 진행될 것으로 예상되는 나가로(Nagarro) 역시 '보유'로 투자의견이 하향되었습니다.