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ジェフリーズ、欧州中型株の年後半見通しを楽観視―AI需要や業績回復が鍵
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投資銀行のジェフリーズは、2026年第2四半期の決算シーズンが総じて好調だったことを受け、欧州の中型株セクターの見通しが改善しているとの見解を示した。受注の力強さや業績モメンタムの改善、収益見通しの明確化を背景に、年後半に向けて複数の銘柄に上昇余地があると指摘している。
第2四半期決算を受け推奨銘柄を再編
第2四半期に多くの企業で予想を上回る業績が報告され、業績予想が大幅に引き上げられた。これを受け、ジェフリーズは特にDACH（ドイツ、オーストリア、スイス）地域の中型株に対する推奨銘柄を再編した。
年後半のトップピックとしては、ビルフィンガー (Bilfinger)とインフィコン (Inficon)を引き続き推奨。新たに、現在のバリュエーション水準からレッドケア・ファーマシー (Redcare Pharmacy)を選好銘柄に加えた。
成長ドライバーを持つ個別銘柄
ジェフリーズは、個別のカタリストを持つ複数の銘柄にも注目している。特にAI関連の需要や業績回復、バリュエーションの魅力が投資の論拠となっている。
Ad- インフィコン (Inficon): 関税の不透明感や為替の逆風、半導体市場の弱さを乗り越え、今年は事業業績が力強く回復。業界環境の改善により、さらなる成長の可能性があると見ている。
- システメア (Systemair): 第1四半期の調整後EBIT（利払い・税引き前利益）が前年同期比13%増となり、コンセンサス予想を4%上回った。AI関連投資がデータセンター向け冷却装置の需要を支えている。
- ヴォレックス (Volex): 予想を大幅に上回る成長を達成し、会計年度開始からわずか4ヶ月で通期ガイダンスを引き上げた。これを受け、2029年度までの業績見通しも上方修正された。
- アセリノックス (Acerinox): 収益構成の米国への集中、生産能力の拡大、欧州市場の状況改善を理由に、目標株価を22ユーロに引き上げた。
- エバープレイ (Everplay): 今後の新作への期待感から、下期に収益が急増すると予想。株価は予想EBITDAの6.5倍で取引されており、過去の平均（10倍台半ば）を大幅に下回る割安感があると指摘。
株価上昇を受け一部銘柄は格下げ
一方で、ジェフリーズは株価が大幅に上昇した銘柄については、より選別的な姿勢を示している。今年に入って株価が80%以上上昇したドクモリス (DocMorris)は、投資判断を「ホールド」に引き下げた。
また、ナガロ (Nagarro)についても、パーシステント社による1株当たり81ユーロでの買収提案が進むと予想されることから、同様に「ホールド」に引き下げている。