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피치, 캔터 피츠제럴드 신용등급 전망 '긍정적'으로 상향 조정
신용평가사 피치(Fitch Ratings)가 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald, L.P.)의 신용등급 전망을 기존 '안정적(Stable)'에서 '긍정적(Positive)'으로 상향 조정했다. 이와 함께 장기 발행자 신용등급(IDR)은 'BBB-', 단기 발행자 신용등급은 'F3'로 각각 유지한다고 밝혔다.
등급 전망 상향 배경
이번 전망 상향은 캔터 피츠제럴드의 구조적인 사업 프로필 개선을 반영한 결과다. 피치는 캔터 피츠제럴드가 여러 부문과 지역에 걸쳐 투자은행(IB) 프랜차이즈를 성공적으로 확장한 점을 긍정적으로 평가했다.
또한, 피치는 다음과 같은 요인들을 주요 근거로 꼽았다.
- 인터딜러 브로커리지(interdealer brokerage) 및 자산운용 사업 부문에서의 인수합병
- 변동성이 높은 시장 주기 속에서도 보여준 회복력 있는 수익 구조
- 자회사인 BGC 그룹(BGC Group, Inc.)과 뉴마크 그룹(Newmark Group, Inc.)을 통한 도매 금융 및 부동산 중개 사업 다각화
신용등급 유지 및 상향 조건
Ad'BBB-' 등급 유지는 중견 시장(middle-market) 투자은행 및 증권 중개 분야에서 확립된 입지와 우량 정부 및 기관 증권 중개·금융에 집중하는 등 온건한 리스크 프로필을 기반으로 한다. 또한 숙련된 경영진, 적절한 레버리지 수준과 충분한 유동성도 등급을 지지하는 요인이다.
피치는 향후 12~24개월 동안 캔터 피츠제럴드가 현재의 수익성을 유지하면서 사업 규모를 지속적으로 성장시키고, 순 조정 레버리지를 'bbb' 등급 벤치마크 범위인 5.0배~10.0배의 하단에서 유지할 경우 장기 신용등급 상향이 가능할 것이라고 언급했다.
재무 건전성 및 잠재적 리스크
캔터 피츠제럴드의 연결 기준 조정 레버리지 비율은 2026년 2분기 기준 피치의 'bbb' 카테고리 벤치마크 범위 내에 있으며, 향후 1~2년간 이 수준을 유지할 것으로 예상된다. 회사는 최근 선순위 무담보 신용공여 한도를 기존 4억 5천만 달러에서 7억 달러로 증액했으며, 3분기 일부 부채 상환 후 가용 한도는 3억 7천만 달러다.
다만 피치는 도매 금융 중개, 자본시장, 부동산 등 핵심 사업의 경기 순환적 특성으로 인해 과거 실적 변동성이 컸던 점을 제약 요인으로 지적했다. 또한 하워드 루트닉 전 회장 겸 CEO의 퇴임 이후 핵심 인물 리스크는 낮아졌으나 장기적인 전략 방향성은 여전히 불확실하다고 평가했다. 그러나 현재 경영진의 경험은 충분한 것으로 판단했다.